從當(dāng)日鐵礦石期權(quán)的運(yùn)行情況看，受標(biāo)的價(jià)格上漲影響，當(dāng)日鐵礦石期權(quán)主力月份系列的13個(gè)看漲期權(quán)合約全部上漲，13個(gè)看跌期權(quán)合約全部下跌。其中，看漲期權(quán)平值合約650全日呈振蕩上升趨勢(shì)，開(kāi)盤價(jià)33.0元/噸，收盤價(jià)40.7元/噸，相比掛盤基準(zhǔn)價(jià)漲幅23%；看跌期權(quán)平值合約50開(kāi)盤價(jià)50.7元/噸，收盤價(jià)38.3元/噸，相比掛盤基準(zhǔn)價(jià)跌幅24%。主要集中在平值和虛值看漲期權(quán)的合約上，特別是買入看漲和賣出看跌期權(quán)的積極性較高。從波動(dòng)率上看，當(dāng)日各期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率均處于合理范圍。

　目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和增長(zhǎng)動(dòng)力都在轉(zhuǎn)換，單位GDP鋼材消費(fèi)強(qiáng)度明顯下降，鋼材消費(fèi)總量進(jìn)入峰值弧頂階段，中長(zhǎng)期來(lái)看將趨于下降，而鋼材消費(fèi)量下降必然帶來(lái)原料需求量的下滑。　　同時(shí)，作為鐵礦石的替代資源，廢鋼資源總量逐漸增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2018年，全國(guó)廢鋼資源總產(chǎn)生量在2.2億噸左右，同比增加2000萬(wàn)噸。其中，鋼企自產(chǎn)廢鋼4000萬(wàn)噸，占資源總量的18%；從社會(huì)采購(gòu)廢鋼1.8億噸，占資源總量的82%。預(yù)計(jì)2019年我國(guó)廢鋼總量將為2.5億噸，同比增加3000多萬(wàn)噸，其中社會(huì)采購(gòu)廢鋼量將在2.0億噸左右。到2030年，社會(huì)鋼鐵積蓄量將達(dá)到130億噸~135億噸，每年社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)生量將達(dá)到3.2億噸~3.5億噸?！　∫环矫?，未來(lái)鋼材總需求可能出現(xiàn)緩慢下行，對(duì)原料需求將緩慢減少；另一方面，廢鋼供給量將逐年增加，對(duì)鐵礦石形成替代，鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石的需求將隨之減少，全球鐵礦石市場(chǎng)正逐步向買方市場(chǎng)過(guò)渡，迎合我國(guó)鋼鐵企業(yè)需要的計(jì)價(jià)模式是必然趨勢(shì)。

　一是鋼廠利潤(rùn)快速恢復(fù)或?qū)①x予鋼企更大的動(dòng)力加大生產(chǎn)。此外，庫(kù)存去化到低位水平，雖然短期低庫(kù)存會(huì)對(duì)盤面價(jià)格形成一定支撐，但部分地區(qū)出現(xiàn)的“缺規(guī)格”現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，這也會(huì)在一定程度上刺激鋼企加大生產(chǎn)。　　二是鋼廠利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)可能會(huì)促使冬季補(bǔ)庫(kù)力度加大。后期螺紋鋼上漲壓力則會(huì)越來(lái)越大。庫(kù)存已去化至去年同期水平以下，從量上來(lái)看繼續(xù)去化幅度本身已有受限預(yù)期，在鋼廠利潤(rùn)高漲的助推下市場(chǎng)觀望情緒將更加凸顯?！　〈送猓€需要提到的一點(diǎn)是“北材南下”。數(shù)據(jù)顯示，北方港口作業(yè)逐步恢復(fù)正常，下水資源有所增多，在途資源增量比較明顯，后續(xù)南下資源到貨量存逐步提升的預(yù)期，將給市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。再加上隨著國(guó)內(nèi)大面積降溫，終端需求由北向南的遞進(jìn)式衰減日漸明顯，對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)繼續(xù)向上的動(dòng)力也是制約。