目前現(xiàn)貨市場逐漸進入淡季，市場整體成交偏淡，現(xiàn)貨價格整體維持高位振蕩態(tài)勢。而從地產和基建的基本面情況看，未來螺紋鋼需求仍不樂觀。此前公布的1—5月經濟數(shù)據(jù)中，房地產本年土地購置面積累計同比大幅下降27.2%。商品房銷售面積累計同比下降1.6%，環(huán)比下降1.3%。新開工面積累計同比增長10.5%，環(huán)比下降2.6%。自2018年以來，地產商受到資金面偏緊的影響，一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地，快開工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現(xiàn)象。但是就本期數(shù)據(jù)來看，土地購置面積出現(xiàn)了明顯下滑，這說明地產企業(yè)高周轉的經營模式可能不再延續(xù)。隨著土地購置面積的下降，未來新開工面積將受到壓制。而地產新開工與螺紋鋼需求關聯(lián)為緊密。因此，在未來房地產新開工面積下行的背景下，螺紋鋼需求將受到壓制。

　　供給方面，受唐山環(huán)保限產疊加利潤萎縮的影響，螺紋鋼產量也開始出現(xiàn)萎縮。

　　現(xiàn)貨價格振蕩，但鐵礦石價格持續(xù)走強，擠壓了長流程的利潤。目前螺紋鋼利潤約為170元/噸，較前期已大幅下降。電爐方面，華東電爐三線品牌已經接近盈虧平衡點，獨立電爐產能利用率繼續(xù)回落。

　　具體數(shù)據(jù)來看，高爐產能利用率為82.04%，環(huán)比下降1個百分點。電爐產能利用率66%，環(huán)比小幅下降。螺紋鋼產量377.66萬噸，較上月下降5萬噸。

　2019年鋼鐵行業(yè)供給側改革繼續(xù)深化，華北區(qū)域作為重點監(jiān)測區(qū)域，以鋼鐵重鎮(zhèn)唐山作為表率區(qū)域，2019年采暖季結束之后，非采暖季大氣污染防治措施以月度為周期，進行階段化的管理方案設定及監(jiān)測，旨在徹底改善空氣質量排名靠后的局面。受此影響，鋼鐵供應端受到較大影響，受此消息面以及供應面的不斷提振，2019年上半年鋼價受到較強支撐?！　∪請笥浾攉@悉，唐山地區(qū)作為鋼鐵生產重點區(qū)域，煉鐵煉鋼產能占據(jù)國內約14%的資源，其生產的一舉一動均牽動著國內鋼鐵價格的漲跌。2019年3—7月份，在大氣污染防治舉措下，唐山高爐及獨立軋鋼企業(yè)的限產比例在20%—50%，平均在38%左右，使得鋼價低位受支撐。

　在記者走訪過程中發(fā)現(xiàn)，基差交易已是產業(yè)上中下游開展貿易的主流模式，全行業(yè)對市場的認識和風險管理水平均較高。“不求一時暴利，只求長期穩(wěn)定利潤”的理念已成為油脂行業(yè)共識，多數(shù)企業(yè)并為此建立了完善、科學的制度，避免人為非理性因素影響企業(yè)風險管理操作，這種期現(xiàn)的高度融合也避免了非理性成分影響市場價格。

　　這些或許可為當前的鋼鐵行業(yè)發(fā)展轉型、應對上游壟斷提供一種視角。

　　值得一提的是，為支持鋼鐵產業(yè)鏈企業(yè)學會和積極參與市場，近年來也開展了大量市場培育工作，如持續(xù)舉辦以四個產業(yè)大會為代表的重要活動，建立“6 1”銀期合作模式，深入產業(yè)一線調研學習、強化期現(xiàn)對接等。為充分發(fā)揮龍頭企業(yè)的示范帶動作用，2017年起，大商所啟動了產融培育基地建設，先后與唐山鋼協(xié)、旭陽控股、浙江熱聯(lián)中邦、鞍山鋼鐵等合作設立了20個產融培育基地，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)在市場培育中的“傳幫帶”作用，通過企業(yè)培育企業(yè)，形成龍頭企業(yè)與產業(yè)鏈上下游或周邊企業(yè)共同學、用的局面。

　　為了促進企業(yè)管理者對于商品的理解和應用，大商所聯(lián)合高校，面向鋼鐵、煤焦企業(yè)管理者開展了商品管理課程；支持會員單位開展以煤焦礦為主題的知識培訓活動，舉辦“期現(xiàn)結合——走進交割庫”系列培訓、調研活動，組織期現(xiàn)貨企業(yè)人員學習交割業(yè)務。在鼓勵參與者直接利用套期保值的同時，持續(xù)探索服務市場的新思路和新方法。2014年起，大商所聯(lián)合公司、券商和銀行等金融機構開展場外期權業(yè)務試點，至今在黑色系領域支持開展了23個場外期權試點項目。

　

　經過短暫調整之后，鐵礦石主力1909合約再度崛起，一度上探至逾五年新高838.5元/噸，盤終漲逾3%。分析人士表示，目前鐵礦石市場基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預期兌現(xiàn)、港口價格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了基本面的強勢。不過，近期鋼廠方面需求存在轉弱預期，現(xiàn)貨市場詢盤積極性較差。預計短期鋼廠與鐵礦石貿易商之間的博弈或將加劇鐵礦石行情波動。

　　期價增倉上行

　　6月27日，鐵礦石低開高走，主力1909合約至838.5元/噸，創(chuàng)下2014年2月24日以來新高，收報821.5元/噸，漲26元或3.27%，日內該合約增倉10.5萬手至171.5萬手。

　　國信黑色金屬研究員蔡元祺表示，此前鐵礦石期價出現(xiàn)調整主要是受唐山限產力度加大的事件型沖擊，但其基本面大格局并未發(fā)生改變，供給收縮預期兌現(xiàn)、港口價格連續(xù)上漲以及庫存大幅下滑均體現(xiàn)了鐵礦石現(xiàn)貨市場基本面的強勢。此外，青島港61%PB粉和金布巴粉的基差分別維持在110元/干基、90元/干基的歷史高位水平，也表明短期鐵礦石供給偏緊格局不易發(fā)生逆轉。