焦炭市場穩(wěn)中有跌

　　上周，國內焦炭市場穩(wěn)中有跌。隨著鋼材價格下跌，鋼廠利潤壓縮，山西少數(shù)鋼廠首先將焦炭采購價格下調50元/噸，華東鋼廠、河北多數(shù)鋼廠已陸續(xù)通知焦企降價。東北、西南地區(qū)焦炭價格以穩(wěn)為主。雖然華北地區(qū)多數(shù)焦企均暫未回復，但降價趨勢明顯。預計近期焦炭市場下跌范圍將擴大。

　　煉焦煤市場穩(wěn)中有跌

　　上周，國內煉焦煤市場穩(wěn)中有跌。山西太原、臨汾少數(shù)煤礦將低硫焦煤下調50元/噸，山東兩主導礦、江蘇煤礦將煉焦煤價格小幅下調，河南鶴壁瘦煤、貧瘦煤鐵路價均有下跌。同時，焦炭市場開始下行，對煉焦煤市場產(chǎn)生一定壓力。預計短期內煉焦煤市場將弱勢運行。

具體來看，淡水河谷公司在報告中確認2019年鐵礦石及球團銷售量目標在3.07億—3.32億噸。該公司2018年銷售量在3.65億噸，相比之下，2019年同比減少12%。力拓宣布礦石目標發(fā)運量從之前已由去年的3.38億噸，調整為3.2億—3.3億噸。2020年僅FMG在建的Eliwana礦山將于12月開始生產(chǎn)，產(chǎn)能目標3000萬噸。 　　其他非主流礦方面，四大礦低成本產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，行業(yè)現(xiàn)金成本下移，相較于2012年礦山成本整體下降約38%。眾多非主流礦多因現(xiàn)金流虧損停產(chǎn)乃至退出市場。全球鐵礦石供給開始落后于鐵礦石消費，鐵礦石由之前5年的供過于求轉變?yōu)楣┎粦?。鐵礦石再也不是黑色中弱的品種，我們在鋼礦比也可以作為印證，從2018年8月開始，鋼礦比從8.3一直下跌到4.2，現(xiàn)在反彈至5.2附近。

　限產(chǎn)方面，近日北方部分地區(qū)經(jīng)歷一次重污染天氣過程，唐山、邯鄲、山西局部地區(qū)均對限產(chǎn)進行升級。因環(huán)保問題，多數(shù)鋼廠卸車較慢，采購積極性一般。　　成本方面，據(jù)了解，當前唐山地區(qū)廢鋼采購成本不含稅在2600元/噸至2700元/噸不等，其余地區(qū)多集中在不含稅2500元/噸至2600元/噸區(qū)間內，較鐵水成本高100元/噸至400元/噸不等。鋼廠紛紛表示，廢鋼成本偏高，邊際效益基本降至冰點。而近期下游成品鋼材走勢乏力，也導致鋼廠利潤難有改善，廢鋼價格承壓?！　【C上所述，在成品鋼材現(xiàn)貨走勢無明顯改善，且廢鋼市場資源并不充足的情況下，鋼廠將維持窄幅壓價的策略，且無意放量采購、儲備庫存。預計本周國內廢鋼市場將窄幅偏弱調整，參考幅度20元/噸至60元/噸。

房地產(chǎn)行業(yè)作為鋼鐵行業(yè)主要用鋼材消費領域，其行業(yè)政策變化必然會在鋼材市場產(chǎn)生相應的連鎖反應。在筆者看來，短期來看房貸利率“換錨”對鋼市影響不大，但是長期效應有待觀察。畢竟，短期內“換錨”對于購房者的還貸能力還處于壓力測試階段，對于房地產(chǎn)行業(yè)購房消費并不會造成太大沖擊。只是，有購房意向而未購房者，房貸利率“換錨”后，購房（二套）首付比例提升，這可能在一定程度上打擊了部分購房者的積極性，可能對房地產(chǎn)銷售形成一定的利空影響?！　τ阡撹F行業(yè)而言，更要引起關注的是房地產(chǎn)行業(yè)投資的整體變化。