昨日，環(huán)保限產(chǎn)“突襲”，鋼價(jià)漲“紅了臉”?！　?duì)于周一盤(pán)中的螺紋鋼，多頭紛紛表示幸福來(lái)得太突然，空頭小伙伴則被砸得有點(diǎn)蒙，有投資者調(diào)侃道：“空頭一開(kāi)始都搶著上車(chē)，后來(lái)發(fā)現(xiàn)上了輛翻斗車(chē)?！薄　∶咳臻_(kāi)盤(pán)，總會(huì)有人哭有人笑，不過(guò)這次的限產(chǎn)有點(diǎn)猝不及防，加之臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，今年較之前國(guó)際形勢(shì)更為復(fù)雜，準(zhǔn)備持幣過(guò)節(jié)的投資者較多，長(zhǎng)假前的交易也愈發(fā)謹(jǐn)慎，有交易人員說(shuō)，大戶(hù)開(kāi)始陸續(xù)了，準(zhǔn)備過(guò)節(jié)……　　截至9月23日下午收盤(pán)，螺紋2001合約報(bào)收3510，漲3.60%；熱卷2001合約報(bào)收3509，漲2.99%；鐵礦石2001合約報(bào)收647.5，漲2.37%；焦炭2001合約報(bào)收1982，漲1.95%；焦煤2001合約報(bào)收1300，跌0.08%?！　?3日夜盤(pán)，螺紋、熱卷強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，但鐵礦、焦炭漲幅回落。螺紋2001合約報(bào)收3538，漲2.43%；熱卷2001合約報(bào)收3532，漲2.11%；鐵礦石2001合約報(bào)收639，漲0.16%；焦炭2001合約報(bào)收1975，漲0.61%?！　　笆袌?chǎng)不斷傳出限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息，期現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲?！敝袖摼W(wǎng)資訊研究院分析師林娜介紹，現(xiàn)貨方面成交較周末情況明顯好轉(zhuǎn)，低價(jià)成交開(kāi)始放量。全國(guó)主要市場(chǎng)螺紋漲幅10—60元/噸；熱卷主要市場(chǎng)上漲10—40元/噸，均價(jià)上調(diào)9元/噸。市場(chǎng)限產(chǎn)消息持續(xù)發(fā)酵，包括唐山、天津、山東等在內(nèi)的多區(qū)域均啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，支撐鋼價(jià)上行。

近期，受到下游需求回暖影響，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)反彈。上周螺紋鋼2001合約上漲4.78%至3549元/噸?，F(xiàn)貨方面，上海漲40元/噸至3760元/噸，廣州漲50元/噸至4100元/噸，北京價(jià)格持平。　　需求較往年提前釋放　　從周度成交數(shù)據(jù)來(lái)看，本周日均成交23.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周提高2萬(wàn)噸。今年成交釋放拐點(diǎn)較往年提前兩周左右，因此成交量向下的拐點(diǎn)也將較往年有所提前，預(yù)計(jì)在10月初?！　?—8月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%，環(huán)比1—7月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比下降0.6%，環(huán)比1—7月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)新開(kāi)工累計(jì)同比增長(zhǎng)8.9%，環(huán)比1—7月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)加速銷(xiāo)售但開(kāi)工放緩的狀態(tài)，主要原因在于房地產(chǎn)企業(yè)急需回籠資金?！　≌雇磥?lái)房地產(chǎn)走勢(shì)，中長(zhǎng)期向下相對(duì)確定。作為一個(gè)典型的資金依賴(lài)型行業(yè)，收緊房地產(chǎn)企業(yè)融資對(duì)其投資將構(gòu)成非常大的壓力。近日又有消息稱(chēng)多家銀行收緊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)額度，原則上控制在3月底時(shí)的水平。這就意味著房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)余額將從二季度末的11.04萬(wàn)億元減少至一季度末的10.85萬(wàn)億元規(guī)模。據(jù)稱(chēng)未來(lái)還有進(jìn)一步減少的可能。

　

主流礦山供應(yīng)有所恢復(fù)　　近期，淡水河谷的發(fā)貨量開(kāi)始上升，澳洲發(fā)運(yùn)已從颶風(fēng)影響中恢復(fù)。后期鐵礦石到港量會(huì)逐漸上升，未來(lái)港口庫(kù)存增加應(yīng)該是比較確定的，但短期港口鐵礦石庫(kù)存難以快速大幅上升，將維持1.2億噸左右的水平，尚未對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨造成過(guò)大壓力。　　總結(jié)　　未來(lái)1—3個(gè)月，鐵礦石供應(yīng)將有所回升，港口庫(kù)存逐漸增加，但短期增量有限，鐵礦石供給方面的壓力不大。在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)方面，隨著國(guó)慶趕工期進(jìn)入尾聲，9月下半月國(guó)內(nèi)需求大概率走弱，這也意味在未來(lái)螺紋鋼可能承壓，螺紋鋼在已經(jīng)修復(fù)自身貼水的情況下，短期向上空間較小，目前RB1910已經(jīng)升水現(xiàn)貨。結(jié)合基本面供需情況，我們看空9月下旬國(guó)內(nèi)螺紋鋼需求，傳導(dǎo)至上游，那么鐵礦石也將承壓。

　?.著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產(chǎn)各項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過(guò)后，建筑業(yè)對(duì)螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力?！　?.鐵礦供給端短期雖然未出現(xiàn)明顯壓力，但后期隨著澳洲、巴西礦山發(fā)運(yùn)正常化、到港將逐步增加，港口累庫(kù)壓力也將逐漸體現(xiàn)?！　?.下游輪胎企業(yè)原材料采購(gòu)中長(zhǎng)約比例回落，零星采購(gòu)，隨采隨用為主，原料庫(kù)存在20-30天左右，較一般的40天左右的原料庫(kù)存回落。　　?.鐵礦短期強(qiáng)勢(shì)主要受益于鋼廠的補(bǔ)庫(kù)行為，到港數(shù)據(jù)偏低和港口庫(kù)存回落也為價(jià)格提供了向上驅(qū)動(dòng)?！　〗冢B鐵主力合約走出強(qiáng)勢(shì)反彈行情，一方面得益于供給端澳洲、巴西發(fā)貨量不高，到港量偏低。另一方面得益于需求端長(zhǎng)流程鋼廠補(bǔ)庫(kù)，疏港量持續(xù)位于歷史高位，港口庫(kù)存持續(xù)下降。因此，近期鐵礦價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產(chǎn)各項(xiàng)細(xì)分指標(biāo)均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預(yù)期表現(xiàn)，旺季過(guò)后，建筑業(yè)對(duì)螺紋的需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯壓力。制造業(yè)方面，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)雖然出現(xiàn)環(huán)比改善，但同比大幅負(fù)增長(zhǎng)已無(wú)法逆轉(zhuǎn)，疊加重卡、挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)量增速亦出現(xiàn)明顯回落，制造業(yè)需求也不容樂(lè)觀。因此，價(jià)格下行壓力終將通過(guò)需求的向上游傳導(dǎo)，導(dǎo)致鐵礦未來(lái)價(jià)格承壓。