目前，螺紋鋼RB2001合約價格在3400元/噸附近徘徊。在現(xiàn)貨高升水的格局下，全國短流程鋼廠現(xiàn)貨生產(chǎn)依然僅能維持盈虧平衡，而遠期2001合約價格已經(jīng)跌至鋼坯價格。這意味著如果價格繼續(xù)下跌，不僅短流程生產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，高爐及調(diào)坯生產(chǎn)也將進入虧損狀態(tài)。因此，在短期螺紋鋼需求端不會出現(xiàn)坍塌的情況下，成本支撐對螺紋鋼、現(xiàn)貨價格的影響非常明顯。

　　在螺紋鋼2001合約處于關(guān)鍵支撐位的情況下，螺紋鋼價格下跌難度較大。再考慮到熱卷價格走勢對螺紋鋼價格的依賴性強、熱卷需求維持弱勢，螺紋鋼2001合約與熱卷2001合約價差存在擴大的邏輯，可嘗試進行“買螺拋卷”套利操作。

　成本支撐作用明顯

　　當前，黑色產(chǎn)業(yè)鏈價格缺乏單邊趨勢性指引。在市場預(yù)計遠期螺紋鋼供給增加、需求下降、2001合約價格大幅貼水現(xiàn)貨價格的情況下，螺紋鋼現(xiàn)貨價格依然堅挺。這除了螺紋鋼需求依然表現(xiàn)較好的影響外，主要是受到電弧爐生產(chǎn)成本的支撐。從相關(guān)機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)來看，237家流通商螺紋鋼每日成交量處于20萬噸以上的高位區(qū)，短期需求表現(xiàn)良好。電弧爐生產(chǎn)方面，由于廢鋼價格易漲難跌，電弧爐生產(chǎn)成本居高不下。目前，全國電弧爐生產(chǎn)基本整體處于盈虧平衡狀態(tài)，較8月份的普遍虧損約300元/噸的情況大有好轉(zhuǎn)，推動電弧爐產(chǎn)能利用率自8月份低位持續(xù)走高。據(jù)統(tǒng)計，截至10月10日，全國53家電弧爐產(chǎn)能利用率為57.08%。

進入9月份后，螺紋鋼價格一路上揚，然而，實際需求跟進速度不及預(yù)期。需求釋放速度放緩，再加上下游用戶對現(xiàn)階段高價位資源接受程度降低，螺紋鋼價格沖高回落也在情理之中。就目前的市場行情來看，市場抗跌性仍強。螺紋鋼市場經(jīng)歷了短期調(diào)整后，依然有反彈空間，短期內(nèi)市場將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

　　一方面，當前螺紋鋼市場依然處在去庫存通道中，市場供需矛盾并不突出。截至9月23日，全國螺紋鋼社會庫存為444.72萬噸，周環(huán)比下降4.28%，社會庫存并未因為價格回落而由降變升，這表明市場成交依然可觀。

　　另一方面，進入9月下旬，無論是貿(mào)易商還是鋼廠均面臨不小的資金壓力。為了維持利潤，鋼廠和貿(mào)易商的繼續(xù)下調(diào)價格意愿并不強。因此，就心態(tài)而言，當前螺紋鋼市場持續(xù)看空的悲觀情緒并不強烈。

　　此外，國慶節(jié)臨近，河北、山西、山東、內(nèi)蒙古、東北等地環(huán)保將趨嚴，鋼廠生產(chǎn)將受到影響，預(yù)計主產(chǎn)區(qū)價格將小幅提漲。以河北唐山為例，唐山市豐潤區(qū)軋鋼企業(yè)自9月16日0時延長生產(chǎn)時間至9月22日24時，9月23日0時至10月4日24時實行停產(chǎn)。這將對螺紋鋼后期運行提供穩(wěn)定的成本支撐，抑制螺紋鋼價格持續(xù)下行。此外，各地下游工地也將隨著國慶節(jié)來臨而增多，預(yù)計短期內(nèi)終端需求將減少。

　　綜合以上分析，上周（9月16日～9月20日）螺紋鋼市場價格下行，更多的是市場對前期高位價格的修復(fù)和調(diào)整。短期來看，螺紋鋼市場并不具備深跌的可能性，“銀十”螺紋鋼市場依然值得期待。市場參與者無需悲觀，螺紋鋼的反彈之路并未結(jié)束。

　對黑色系品種的影響　　“隨著限產(chǎn)消息不斷發(fā)酵，京津冀地區(qū)限產(chǎn)加嚴，多地已啟動重污染應(yīng)急響應(yīng)，從鋼廠到建筑施工企業(yè)均有涉及。目前來看，主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)將短期支撐鋼價上漲，臨近假期有一定低價補庫需求，支撐前半周的上漲?！绷帜葘θ請笥浾哒f?！　∩现苈菁y產(chǎn)量大幅增加、需求走弱、庫存降幅趨緩，加之生態(tài)環(huán)境部表態(tài)堅決不實行“一刀切”，對螺紋走勢形成較大壓制。另外，從持倉看非公司持賣單量大幅增加，9月20日螺紋持倉達到15701手，比9月16日大幅增加11700手。顯示在近期價格反彈力度超過現(xiàn)貨的情況下，鋼廠入場套保較為積極，對盤面走勢也有壓制?！氨局苁菄鴳c節(jié)前的后一個交易周，終端補庫對需求仍有支撐，預(yù)計成交會維持在不錯的水平。同時周末唐山再次傳來消息，相關(guān)部門研究起草了《績效分類C類鋼鐵企業(yè)細化評價表》，將評級C類的鋼鐵企業(yè)細分為C1、C2、C3三類，分別為9家，16家，5家。三類企業(yè)結(jié)合實際在秋冬季限產(chǎn)時段或按照20-55%不等的比例進行差異化停限產(chǎn)。預(yù)計在終端補庫及限產(chǎn)擾動影響下，螺紋走勢或?qū)⑵珡娬袷帯！惫獯笱芯克谏芯靠偙O(jiān)邱躍成說。