并購談判。談判節(jié)奏的把握，有時候就是一種心理上的博弈。一個并購案例真正做下來大概需要半年到一年的時間，在談判的過程中，對項目的了解，對合作對手的認識，你的設計方案，都會發(fā)生變化，可能和剛開始談的設想會完全不一樣。

退出和風1控。首先要把法律文本搞清楚，所有的協(xié)議，文本要非常嚴謹，文本確實很多，但關鍵點必須要親自看。第二是設定一些條款，比如業(yè)績對du、現(xiàn)金補償、股份補償、履約質押等，業(yè)績對du這些年用的比較多，是平衡企業(yè)高估值的一個迫不得已的辦法。

回購退出的收益是很低的，而且往往有可能回購不了。當無法回購時，就要做一些其他的準備了，以法來約束人，以情來感1染人。當這兩個辦法都沒有用的時候，可能還有一個灰度。另外，如果是產(chǎn)業(yè)投資人，項目團隊一旦做不好，你要有接盤的能力，所以要有這方面的人力資源儲備。

還有一些技術問題技巧性問題，如果是基1金形式操作并購是退出的時候，是退股還是退LP份額，還是把股轉成債，然后再慢慢退。

在估值環(huán)節(jié)中，不同交易方對歷史信息的掌握、未來趨勢及發(fā)展策略判斷等方面可能存在差異，各方從不同的價值衡量角度出發(fā)，可能得出不同的價值結論，因此，第三方對標的資產(chǎn)的客觀估值可以為各方價值判斷達成一致提供支持；在定價環(huán)節(jié)中，各方的出發(fā)點往往是自身利益的1大化——該利益可能不僅限于經(jīng)濟利益，還可能包括對中小股東利益和社會影響等其他利益，而監(jiān)管機構主要關注定價的客觀性與公允性。獨立的第三方進行的估值，在交易方自身價值需求的估值環(huán)節(jié)和交易方博弈的定價環(huán)節(jié)之間起到溝通作用，也是上市公司并購重組交易價格公允性判斷的基礎。