國內(nèi)企業(yè)價(jià)值評估體系的利弊

在企業(yè)價(jià)值評估中，由于歷史原因，成本法成為了我國企業(yè)價(jià)值評估實(shí)踐中首1選方法和主要方法廣泛使用。但成本法在企業(yè)價(jià)值評估中也存在著各種利弊。有利之處主要是將企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)逐一進(jìn)行評估然后加和得出企業(yè)價(jià)值，簡便易行。

不利之處主要在于：

一是模糊了單項(xiàng)資產(chǎn)與整體資產(chǎn)的區(qū)別。凡是整體性資產(chǎn)都具有綜合獲利能力，整體資產(chǎn)是由單項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的，但卻不是單項(xiàng)資產(chǎn)的簡單加總。采用成本法確定企業(yè)評估值，僅僅包含了有形資產(chǎn)和可確指無形資產(chǎn)的價(jià)值，無法體現(xiàn)作為不可確指的無形資產(chǎn)。

二是不能充分體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值評估的評價(jià)功能。企業(yè)價(jià)值本來可以通過對企業(yè)未來的經(jīng)營情況、收益能力的預(yù)測來進(jìn)行評價(jià)。而成本法只是從資產(chǎn)購建的角度來評估企業(yè)的價(jià)值，沒有考慮企業(yè)的運(yùn)行效率和經(jīng)營業(yè)績。

并購對企業(yè)的重要意義

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。為什么要做并購？一定是企業(yè)在某些方面有所欠缺。比如是缺市場、缺產(chǎn)品或者缺技術(shù)，而標(biāo)的方能夠彌補(bǔ)這些空白，當(dāng)完全靠內(nèi)部力量不能夠達(dá)到或成本較高的時(shí)候，可以去選擇并購，這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。一個(gè)是內(nèi)生性的增長，一個(gè)是外延式的擴(kuò)張。當(dāng)然，并購需要有長線的思維，長遠(yuǎn)的考慮。

企業(yè)估值的收益法

資產(chǎn)評估的收益法又稱收益還原法或收益本金化法，是國際上公認(rèn)的資產(chǎn)評估基本方法之一。

資產(chǎn)評估是通過估算被評估資產(chǎn)對象在未來期間的預(yù)期收益，選擇使用一定的折現(xiàn)率，將未來收益一一折成評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，用各期未來收益現(xiàn)值累加之和作為評估對象重估價(jià)值的一種方法。其適用條件要求是：評估對象使用時(shí)間較長且具有連續(xù)性，能在未來相當(dāng)年內(nèi)取得一定收益；評估對象的未來收益和評估對象的所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能用貨幣來衡量。顯然地，資產(chǎn)評估的收益法涉及預(yù)期收益額、未來收益期、折現(xiàn)率這三個(gè)基本參數(shù)。收益法的核心問題就是確定預(yù)期收益額、未來收益期、折現(xiàn)率。