行業(yè)精度

行業(yè)精度，就是細(xì)分領(lǐng)域。雖然我們已經(jīng)定位在醫(yī)1藥健康領(lǐng)域了，但是還要往下再細(xì)分，爭取找到再細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。我不主張去追逐那種多元化的企業(yè)，寧可它只有一兩個(gè)產(chǎn)品，但是它那一兩個(gè)產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域，一定要是厲害的，這種企業(yè)有價(jià)值。我不太主張企業(yè)全1面開花，全1面發(fā)展。

力度

一是控股并購；第二是戰(zhàn)略股東，比如說前三名股東或者前五名股東，是有董事會席位的；還有就是大比例參股，不做百分之一二的蜻蜓點(diǎn)水式的小比例投資，看準(zhǔn)了投進(jìn)去就是重倉持有。

管理適度

股東和團(tuán)隊(duì)之間要定位不越位，幫忙不添亂，補(bǔ)臺不拆臺。投資人管戰(zhàn)略，管理層管執(zhí)行，千萬不要越界。

管理灰度

管理還有一個(gè)灰度，就是原則性加靈活性。有些東西一認(rèn)真你就輸了，不認(rèn)真也不行，火候和度的把握很重要?；叶仁且粋€(gè)企業(yè)成功很關(guān)鍵的因素，往往都是用好灰度的人，能打破原來的一些規(guī)矩，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。

估值與定價(jià)之間的關(guān)系

并購重組中的交易定價(jià)，是上市公司并購重組中影響當(dāng)事各方利益分配的核心要素，更是交易方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。通過科學(xué)的方法與途徑確定合理的交易價(jià)格則是保障各方利益的關(guān)鍵，也是上市公司并購重組監(jiān)管工作中的核心內(nèi)容。

在工作步驟與時(shí)間順序方面，交易價(jià)格的確定過程可以分為估值和定價(jià)兩個(gè)環(huán)節(jié)。在估值環(huán)節(jié)，交易各方根據(jù)掌握的標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)資料，對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行判斷和估算，在我國，多數(shù)是由第三方機(jī)構(gòu)對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立估值；定價(jià)則是參考第三方機(jī)構(gòu)的估值結(jié)果，交易方在自身前期對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值判斷的基礎(chǔ)上，根據(jù)交易價(jià)格達(dá)成方式（諸如協(xié)商、拍賣等方式）和交易條件的不同進(jìn)行談判，終確定交易價(jià)格。

清盤價(jià)值

絕大多數(shù)的企業(yè)在準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，都根據(jù)通用會計(jì)準(zhǔn)則采用“持續(xù)經(jīng)營”假設(shè)，即假定企業(yè)會無期限的經(jīng)營下去。但是，當(dāng)目標(biāo)公司因無法正常經(jīng)營而不得不申請破產(chǎn)或即將破產(chǎn)倒閉的時(shí)候，它的價(jià)值就應(yīng)該以清盤價(jià)值來衡量。在計(jì)算清盤價(jià)值時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)將不再以公平市場價(jià)格為準(zhǔn)，而是以不可能出現(xiàn)的“拍賣價(jià)”來估算。即便是在并購目標(biāo)為運(yùn)營企業(yè)的交易中，清盤價(jià)值也不完全是無足輕重的概念，因?yàn)椴①彿饺绻枰?fù)債收購，銀行在做貸1款決定時(shí)會充分考慮被收購企業(yè)的清盤價(jià)值的。