入冬后，鋼市迎來“暖冬”行情，供需錯(cuò)配帶動(dòng)行業(yè)景氣度回升。在剛過去的11月份，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出淡季不淡的行情。究其原因，一方面是環(huán)保政策對(duì)鋼廠產(chǎn)能釋放起到一定抑制作用，供給相對(duì)減少；另一方面是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖疊加基建工程進(jìn)入“趕工期”，需求集中釋放。受此影響，鋼價(jià)持續(xù)反彈。然而，在筆者看來，進(jìn)入12月后，鋼材價(jià)格高位很可能出現(xiàn)松動(dòng)?！　‘?dāng)前，鋼材價(jià)格處于相對(duì)高位，但繼續(xù)沖高的動(dòng)能不足，再加上當(dāng)前市場(chǎng)整體成交放緩，鋼材價(jià)格沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大?；诖?，筆者認(rèn)為，“暖冬”中的鋼材市場(chǎng)有出現(xiàn)“寒流”的可能。特別是后期淡季效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，需求持續(xù)減少。在這種情況下，鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲的空間不大，市場(chǎng)更多將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整行情。這主要受以下幾個(gè)方面因素影響。

　分析師劉文魯對(duì)財(cái)經(jīng)表示，目前國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)存在供需錯(cuò)配現(xiàn)象，導(dǎo)致螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格反彈。進(jìn)入10月份以后，市場(chǎng)各方一致看空后市，加快去庫(kù)存，導(dǎo)致當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存處于歷史同期水平。加上暖冬的因素，北方地區(qū)建筑工程項(xiàng)目加快施工進(jìn)度，趕工期，從而形成建筑鋼材市場(chǎng)供需錯(cuò)配。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，11月21日，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存294.86萬(wàn)噸，較國(guó)慶節(jié)后減少208.38萬(wàn)噸，是螺紋鋼在歷史同期的庫(kù)存量?！　」┙o方面，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量同比分別下降0.6%、下降2.66%和增長(zhǎng)3.51%，日均產(chǎn)量與9月份相比分別下降4.69%、下降5.7%和下降4.83%。10月份我國(guó)棒材鋼筋產(chǎn)量雖同比保持較快增長(zhǎng)，但環(huán)比產(chǎn)量增長(zhǎng)已基本停滯；盤條線材產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，拉低了建筑鋼材市場(chǎng)總體供應(yīng)?！　∠掠涡枨蠖耍瑖?guó)信證券認(rèn)為，行業(yè)雖即將進(jìn)入淡季，但當(dāng)前需求仍保持較高水平，庫(kù)存下降至較理想水平。短期來看鋼價(jià)有支撐，特別是長(zhǎng)材價(jià)格優(yōu)勢(shì)相對(duì)板材更加明顯。尤其從A股鋼鐵板塊來看，三季度因?yàn)楦咴蟽r(jià)格，普鋼盈利大幅回落，四季度隨著鐵礦石價(jià)格回歸，普鋼廠盈利或有所改善，特鋼企業(yè)盈利或保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出，今年以來我國(guó)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量保持增長(zhǎng)、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)、固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)、節(jié)能減排指標(biāo)持續(xù)改善，但同時(shí)面臨產(chǎn)能釋放較快、企業(yè)效益明顯下滑和環(huán)保壓力加大等困難?！　≈档米⒁獾氖?，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，后期建筑鋼材市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱是大概率?！　?jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2019年中國(guó)的鋼鐵需求將增長(zhǎng)7.8%，達(dá)到9億噸，2020年中國(guó)的鋼鐵需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.0%，達(dá)到9.09億噸，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為隨著年關(guān)將近，季節(jié)性建筑鋼材需求淡季即將到來。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求提升幅度較為有限，不過低收益時(shí)期將有利于行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，提升行業(yè)整合布局與結(jié)構(gòu)優(yōu)化?！　∫苯鸸I(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任石洪衛(wèi)日前表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級(jí)，不僅包括環(huán)保、裝備及產(chǎn)品質(zhì)量的升級(jí)，更多的是體現(xiàn)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的升級(jí)，而產(chǎn)融結(jié)合是鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要組成部分，因此，要加大推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，加快產(chǎn)融結(jié)合。

盡管鐵礦石功能有效發(fā)揮，但面對(duì)今年來勢(shì)洶洶的鐵礦石價(jià)格波動(dòng)，企業(yè)仍然需要更豐富、多元的避險(xiǎn)工具。南華研究所期權(quán)分析師周小舒表示，雖然礦山投產(chǎn)進(jìn)度放緩，產(chǎn)量進(jìn)入平穩(wěn)期，但今年突發(fā)的礦山事故對(duì)市場(chǎng)沖擊很大。同時(shí)，自2016年以來，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)格局產(chǎn)生了深刻影響，過去幾年鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性明顯提升，不過企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏明顯受到了階段性環(huán)保政策的擾動(dòng)，鋼廠的實(shí)際配礦以及對(duì)鐵礦石的采購(gòu)節(jié)奏波動(dòng)增加，對(duì)鐵礦石需求形成支撐。隨著采購(gòu)靈活性提升，沿海各大港口的大量鐵礦石庫(kù)存被盤活，現(xiàn)貨周轉(zhuǎn)節(jié)奏加快，鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)和不同礦種之間價(jià)差的波動(dòng)都有所增加。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán)有了明顯增強(qiáng)，但鋼廠的高利潤(rùn)仍然依靠政策紅利，以鐵礦石為主的原料生產(chǎn)成本并沒有削弱，采購(gòu)節(jié)奏的變化和礦價(jià)本身波動(dòng)加大都增加了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。