上周，鐵礦石主力合約價(jià)格整體呈單邊上行趨勢(shì)。主要原因有以下幾個(gè)方面：一是港口現(xiàn)貨成交量?jī)r(jià)齊升，現(xiàn)貨走強(qiáng)為盤面反彈提供了更大的空間。二是鋼廠利潤(rùn)大幅提升，較高的疏港量和高爐開工率為需求提供保障。三是巴西發(fā)運(yùn)情況平穩(wěn)，港口庫(kù)存增加緩慢，加之黑色系看漲情緒高漲，近月基差由向現(xiàn)貨大幅回歸。截至11月22日，鐵礦石主力合約收于650.5元/噸，周漲幅為3.50%；港口進(jìn)口主流礦粉價(jià)格上調(diào)10元/噸~15元/噸，單日成交量同比增長(zhǎng)1倍左右。

螺紋鋼供需相對(duì)平衡　　當(dāng)下螺紋鋼的基本面較好。庫(kù)存持續(xù)去化并伴隨部分地區(qū)出現(xiàn)“缺規(guī)格”的情況，庫(kù)存水平已經(jīng)到達(dá)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)同期位置。螺紋的表觀消費(fèi)量高于往年，這都是現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)的重要原因。值得注意的是，即使近期螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上行，基差仍然保持在450—500水平附近。筆者認(rèn)為，“缺規(guī)格”已經(jīng)充分反映到了當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格中，這種溢價(jià)不是由于總體的供需情況產(chǎn)生的，是由短期現(xiàn)貨庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的。在當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)規(guī)模和鋼鐵產(chǎn)量的情況下，“缺規(guī)格”的情況很快將得到改善。2017年市場(chǎng)也曾出現(xiàn)過(guò)較明顯的“缺規(guī)格”，螺紋鋼現(xiàn)貨一度逼近5000元/噸，但隨后現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)幅度為1500元的下跌。相較于2017年，如今鋼鐵市場(chǎng)的供應(yīng)應(yīng)對(duì)能力已經(jīng)顯著增強(qiáng)。

年內(nèi)市場(chǎng)不確定因素仍多　　一是鋼材進(jìn)出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。出口方面，數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)出口鋼材478.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少74.8萬(wàn)噸，同比下降13.1%。前10個(gè)月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材5508.7萬(wàn)噸，同比下降5.8%。進(jìn)口方面，鋼貿(mào)商需關(guān)注近期進(jìn)口鋼坯和鋼材對(duì)的沖擊。據(jù)測(cè)算，截至年底，我國(guó)鋼坯進(jìn)口量將新增70萬(wàn)噸左右。大批低價(jià)鋼坯進(jìn)入，這或?qū)椴糠知?dú)立軋鋼企業(yè)帶來(lái)扭虧為盈的機(jī)會(huì)。在需求難以進(jìn)一步釋放的情況下，進(jìn)口鋼坯進(jìn)入市場(chǎng)將增大國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供給壓力?！　《恰氨辈哪舷隆毙蝿?shì)不明。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)建筑工程施工放緩，建筑鋼材需求減少，價(jià)格持續(xù)下跌。為此，北方鋼企傾向于將資源向南方市場(chǎng)分流，但考慮到今年“治超”風(fēng)暴席卷南方，“北材南下”終效果如何有待觀察。