鋼之家網(wǎng)站副總經(jīng)理兼首席分析師劉文魯：　　我認(rèn)為，是否“冬儲(chǔ)”要從以下幾個(gè)方面考慮：　　一是看鋼材價(jià)格水平。當(dāng)前，建筑鋼材市場(chǎng)已進(jìn)入消費(fèi)淡季，南方市場(chǎng)庫(kù)存也已經(jīng)開始回升，近期鋼材價(jià)格將以回調(diào)為主。目前的價(jià)格不適合“冬儲(chǔ)”。　　二是看市場(chǎng)預(yù)期。首先是對(duì)明年春節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存峰值的預(yù)期，其次是對(duì)明年季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的預(yù)期?！　∪强翠搹S“冬儲(chǔ)”政策。當(dāng)前，多數(shù)鋼廠尚未出臺(tái)今年的“冬儲(chǔ)”政策，少數(shù)出臺(tái)的鋼廠均采取后結(jié)算模式，這增加了“冬儲(chǔ)”的操作難度。

環(huán)保問(wèn)題。隨著國(guó)家新環(huán)保稅法的實(shí)施和環(huán)保督察力度的加大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨很大的困難和挑戰(zhàn)。比如，冶金渣，特別是轉(zhuǎn)爐和電爐鋼尾渣綜合利用問(wèn)題已迫在眉睫，有的企業(yè)已被曝光，有的企業(yè)從今年4月份已開始繳納25元/噸的固體排放稅。同時(shí)，全國(guó)范圍內(nèi)每年還會(huì)產(chǎn)生600萬(wàn)噸左右的破碎線尾料需要處理。雖然處理難度不小，但仍需要做好合規(guī)處置?！　∪菑U舊商品交易進(jìn)項(xiàng)稅問(wèn)題。從2016年6月份開始，發(fā)文，對(duì)部分省市廢舊商品異地開票問(wèn)題例行檢查。有些省份和局部地區(qū)采取了很多辦法，開票難的問(wèn)題得到初步緩解。但進(jìn)項(xiàng)票問(wèn)題始終沒(méi)有很好的解決辦法，企業(yè)的稅收風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能不斷深入、外部貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，管理鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求不斷增加，鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石期權(quán)的呼聲越來(lái)越高?！　∮浾咴诓稍L中了解到，鐵礦石期權(quán)上市能夠?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體提供新型的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。鐵礦石期權(quán)精細(xì)化、靈活性的特點(diǎn)在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理中具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。期權(quán)可以提高投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的資金效率，更加有效地滿足相關(guān)主體的精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。如多頭作為看跌期權(quán)買方，一次性支付權(quán)利金，獲得以某個(gè)價(jià)格賣出鐵礦石的權(quán)利，相當(dāng)于買了價(jià)格保險(xiǎn)，之后再?zèng)]有履約義務(wù)，不需要追加保證金，也不會(huì)有額外的損失，這對(duì)于很多產(chǎn)業(yè)客戶來(lái)說(shuō)更容易接受和操作。另外，由于期權(quán)存在多個(gè)行權(quán)價(jià)格，產(chǎn)業(yè)客戶可以根據(jù)自己的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況確定未來(lái)買賣價(jià)格，靈活運(yùn)用多種策略精細(xì)化地進(jìn)行套期保值。

　值得一提的是，鐵礦石期權(quán)還有助于優(yōu)化相關(guān)現(xiàn)貨貿(mào)易模式，并促進(jìn)期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易中的應(yīng)用。鐵礦石期權(quán)能夠?yàn)楝F(xiàn)貨含權(quán)貿(mào)易提供精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。由于目前的現(xiàn)貨貿(mào)易模式靈活多樣，包含了期權(quán)條款，需要更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具才能匹配現(xiàn)貨貿(mào)易中面臨的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)是一種更靈活、更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。上市鐵礦石期權(quán)，為現(xiàn)有貿(mào)易模式增加了一種對(duì)沖高階風(fēng)險(xiǎn)和頭寸風(fēng)險(xiǎn)的手段，能夠促進(jìn)期權(quán)與在現(xiàn)貨貿(mào)易模式中的應(yīng)用，進(jìn)一步降低大宗商品貿(mào)易成本，促使現(xiàn)貨貿(mào)易雙方收益化。