總體來看，今年前4個月我國鋼材市場的運行具有以下幾個特點：

　　一是產(chǎn)量増幅較大。今年前4個月我國生鐵產(chǎn)量達(dá)2.62億噸，同比增長9.58%；粗鋼產(chǎn)量達(dá)3.15億噸，同比增長10.14%；鋼材產(chǎn)量達(dá)3.71億噸，同比增長11.15%。其中，4月份我國生鐵產(chǎn)量達(dá)6933萬噸，同比增長10.13%；粗鋼產(chǎn)量達(dá)8503萬噸，同比增長12.69%；鋼材產(chǎn)量達(dá)10205萬噸，同比增長11.49%。鐵、鋼、材的產(chǎn)量均創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。

　　二是產(chǎn)銷形勢較好。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國20個城市5大品種鋼材社會庫存達(dá)1270萬噸，環(huán)比下降142萬噸，較3月份峰值下降375萬噸。

　　三是價格同比下降、環(huán)比略漲。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，鋼材綜合價格指數(shù)均值為109.08點，同比下降3.79點。但是4月份鋼材綜合價格指數(shù)均值為112.05點，環(huán)比上升2.89點，同比上升0.66點。

　　四是行業(yè)效益雖然同比下降，但在成本有支撐的情況下，仍保持較好水平。今年前4個月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額達(dá)774.5億元，同比下降28.1%。全國重點企業(yè)在今年前4個月實現(xiàn)利潤總額達(dá)607.49億元，同比下降19.38%。但是，4月份實現(xiàn)利潤229.93億元，同比增長36.21%。

較高的原料成本制約著成品鋼材價格進(jìn)一步下跌空間。今年初以來，特別是進(jìn)入第二季度以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼價格均呈現(xiàn)一定的上漲態(tài)勢，其中鐵礦石價格漲幅。以鐵礦石1909合約為例，截至5月31日，收盤價為716元/噸，比今年初上漲244元/噸，漲幅超過51.7%。

　　煉鋼成本的增加不僅大大壓縮了鋼鐵企業(yè)現(xiàn)貨的利潤空間，而且盤面上的虛擬利潤也被大幅壓縮。據(jù)盤面虛擬利潤測算，以5月31日夜盤收盤價格為計算口徑，螺紋鋼RB1910合約鋼廠虛擬利潤不足200元/噸，熱軋卷板HC1910合約鋼廠虛擬利潤不足100元/噸，而遠(yuǎn)月的熱軋卷板HC2001合約鋼廠虛擬利潤更是瀕臨虧損。這些將在短期內(nèi)制約成材合約價格下跌空間。

　　第四，需求預(yù)期雖然下降，但實際需求未必顯著減少。從能夠反映供需共同作用結(jié)果的庫存指標(biāo)來看，目前，無論是社會庫存還是廠內(nèi)庫存都沒有出現(xiàn)明顯的庫存積累跡象，梅雨淡季對需求的影響短期仍主要停留在預(yù)期上。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，1月~4月份，房地產(chǎn)新開工累計面積為58552.34萬平方米，同比增長13.1%。上述數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)仍保持較強的需求韌性。另外，板材類品種特別是冷軋類產(chǎn)品的下游用戶如果遇到比較合適的價位，在采購周期上會有一輪規(guī)模大小不等的補庫需求釋放，這個時間點通常在第三季度初比較常見。這些潛在需求韌性也制約著價格下跌空間。

　　綜上所述，由于近期鋼材現(xiàn)貨價格相對偏高，市場需求包括投機性貿(mào)易需求釋放受阻，疊加即將來臨的梅雨淡季造成的需求預(yù)期下降及部分宏觀數(shù)據(jù)回落激發(fā)市場的悲觀情緒，使得鋼材價格短期存在回調(diào)需求。不過，考慮諸如成本、需求韌性等一些積極因素依舊存在，預(yù)計短期鋼材回落的空間不會太大，在現(xiàn)有價格基礎(chǔ)上繼續(xù)追空須謹(jǐn)慎。

　上周，進(jìn)口鐵礦石價格大幅上漲，港口現(xiàn)貨價格也有明顯漲幅。同時，國內(nèi)鐵礦石需求較為強勁，港口到貨量仍相對偏低。港口現(xiàn)貨價格低于外盤價格，貿(mào)易商手中資源普遍虧損不愿低價出貨，有采購意愿的商家則更愿意采購現(xiàn)貨，港口現(xiàn)貨鐵礦石成交量大幅上升，但多數(shù)鋼廠還是按需采購。

　　國內(nèi)鐵精粉市場價格穩(wěn)中有漲。其中，河北唐山鐵精粉價格上漲10元/噸，因國產(chǎn)鐵精粉價格更具優(yōu)勢，鋼廠采購積極性相對較高。遼西鋼廠鐵精粉采購價格暫穩(wěn)，近期有望小幅上漲；遼東鋼廠鐵精粉采購價格上調(diào)20元/噸，市場資源偏緊，鋼廠庫存處于相對低位。山東礦山鐵精粉出廠價上調(diào)25元/噸至855元/噸~875元/噸，鋼廠已同意。江西、福建鋼廠鐵精粉采購價穩(wěn)定。中南地區(qū)鋼廠鐵精粉采購價也暫穩(wěn)，到貨量一般。在鋼廠鐵礦石需求保持高位、港口庫存繼續(xù)下降等情況下，市場人士對鐵礦石看漲情緒仍存，價格仍有上漲慣性，但持續(xù)大幅上漲后也有可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，預(yù)計近期鐵礦石市場還是以震蕩上漲為主。