近日鋼材現(xiàn)貨市場走勢偏弱震蕩，盡管鐵礦石、焦炭價格仍居高位，鐵水與廢鋼兩者的成本基本一致，但廢鋼市場需求卻有不增反減的趨勢；鋼廠對后市走向持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計端午節(jié)后廢鋼價格將繼續(xù)走低。

　　從廢鋼市場供應(yīng)來看，目前基本處于中性狀態(tài)。由于廢鋼回收、加工的利潤稀薄，各地市場從業(yè)人員有不同程度的減少，疊加近兩年對廢鋼行業(yè)環(huán)保及從業(yè)資格等各種檢查，目前我國加工回收廢鋼的能力雖有提升，但總量并未達(dá)到充足的狀態(tài)；不過，另一方面，有貿(mào)易商避險情緒偏高的因素，多數(shù)貿(mào)易商維持輕倉操作，手里并不存放資源，因此，目前無論市場是漲是跌，市場流通貨源量相差不大。

　　從廢鋼市場需求來看，國內(nèi)電弧爐開工率一直處于相對高位，其廢鋼需求較為穩(wěn)定，但長流程鋼廠的廢鋼需求卻有窄幅的下降。，當(dāng)前噸鋼盈利在350-400元/噸，處于正常合理區(qū)間，不足以刺激鋼廠提高廢鋼使用量，尤其高爐用廢鋼需求始終處于低位；第二，目前是鋼市淡季，且鋼廠對后市多保持謹(jǐn)慎態(tài)度，淡季檢修、減產(chǎn)的情況會略有增加；第三，目前國內(nèi)環(huán)保形勢依舊，尤其華北部分鋼廠鐵水產(chǎn)量受限，且部分鋼廠轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能也將有限制，廢鋼需求很難增長。

　　從下游市場來看，上周建材庫存略有下降，但鋼廠庫存持續(xù)增加，且鋼廠整體供應(yīng)量保持在相對高位，高庫存的壓力繼續(xù)打壓價格；而且，后續(xù)南方迎來雨季，北方持續(xù)高溫，市場需求很難有明顯好轉(zhuǎn)，震蕩下跌將是6月份的大局勢。

　　三是后期鋼廠檢修量或處于全年較低水平。從每年鋼廠檢修的規(guī)律來看，、第四季度屬于鋼廠安全生產(chǎn)檢修的高峰期，而第二、第三季度檢修相對較少。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年季度全國鋼廠檢修影響產(chǎn)量累計達(dá)730萬噸，基本與2018年同期持平，因此第二、第三季度預(yù)計不太可能再次出現(xiàn)大規(guī)模檢修，檢修對產(chǎn)量的影響或處于全年較低水平。

　　從需求來看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，房地產(chǎn)投資同比增長11.9%，房地產(chǎn)新開工與施工面積增速同比分別加快13.1%、8.8%，均處于較高水平，這與螺紋鋼的旺盛需求相印證。不過，隨著6月份進(jìn)入盛夏，加之南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方地區(qū)出現(xiàn)高溫天氣，預(yù)計工地施工時間將縮短，不排除螺紋鋼需求出現(xiàn)季節(jié)性下滑的可能。

　　總體來看，當(dāng)前螺紋鋼供給量依然較大，同時，隨著6月中下旬需求持續(xù)走弱，螺紋鋼庫存或止降回升，預(yù)計螺紋鋼價格因供需再度偏緊而上揚。

今年4月下旬以來，受中美貿(mào)易摩擦影響，包括黑色系商品在內(nèi)的大宗商品價格出現(xiàn)了較大幅度的波動。然而，隨著市場對中美貿(mào)易摩擦的認(rèn)識日趨理性和客觀，不同的商品因受貿(mào)易摩擦影響程度不同，導(dǎo)致價格走勢出現(xiàn)明顯分化，甚至即使屬于同一大類商品中的不同品種也不例外，比如黑色系商品中的螺紋鋼和熱軋卷板。

　　自從中美貿(mào)易摩擦升級以來，以基建和房地產(chǎn)為主要驅(qū)動的螺紋鋼與以汽車和家電為主要驅(qū)動的熱軋卷板，其遠(yuǎn)期價格走勢出現(xiàn)明顯分化。一方面，市場認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦使得原本產(chǎn)銷低迷的汽車、家電行業(yè)雪上加霜，利空冷軋類產(chǎn)品，間接利空熱軋卷板；另一方面，出于對經(jīng)濟(jì)的托底預(yù)期及宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期，市場認(rèn)為下一步刺激基建和房地產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)的政策值得期待，進(jìn)而利好建筑類鋼材如螺紋鋼等。

　　邏輯上，上述推理是成立的，并且也在盤面中有所反映。以兩種商品的主力合約收盤價價差（螺紋鋼價格減去熱軋卷板價格之差，以下簡稱為螺卷價差）為例，螺卷價差從4月30日的39元/噸（螺紋鋼收盤價為3828元/噸，熱軋卷板收盤價為3789元/噸），拉大至5月21日的154元/噸（螺紋鋼收盤價為3919元/噸，熱軋卷板收盤價為3765元/噸），短短20余天時間內(nèi)擴(kuò)大了115元/噸。

　上周，進(jìn)口鐵礦石價格大幅上漲，港口現(xiàn)貨價格也有明顯漲幅。同時，國內(nèi)鐵礦石需求較為強(qiáng)勁，港口到貨量仍相對偏低。港口現(xiàn)貨價格低于外盤價格，貿(mào)易商手中資源普遍虧損不愿低價出貨，有采購意愿的商家則更愿意采購現(xiàn)貨，港口現(xiàn)貨鐵礦石成交量大幅上升，但多數(shù)鋼廠還是按需采購。

　　國內(nèi)鐵精粉市場價格穩(wěn)中有漲。其中，河北唐山鐵精粉價格上漲10元/噸，因國產(chǎn)鐵精粉價格更具優(yōu)勢，鋼廠采購積極性相對較高。遼西鋼廠鐵精粉采購價格暫穩(wěn)，近期有望小幅上漲；遼東鋼廠鐵精粉采購價格上調(diào)20元/噸，市場資源偏緊，鋼廠庫存處于相對低位。山東礦山鐵精粉出廠價上調(diào)25元/噸至855元/噸~875元/噸，鋼廠已同意。江西、福建鋼廠鐵精粉采購價穩(wěn)定。中南地區(qū)鋼廠鐵精粉采購價也暫穩(wěn)，到貨量一般。在鋼廠鐵礦石需求保持高位、港口庫存繼續(xù)下降等情況下，市場人士對鐵礦石看漲情緒仍存，價格仍有上漲慣性，但持續(xù)大幅上漲后也有可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，預(yù)計近期鐵礦石市場還是以震蕩上漲為主。