出口需求明顯減弱

　　2019年全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，美國政府更是挑起“貿(mào)易戰(zhàn)”，中國鋼材外需環(huán)境惡化。受其影響，中國鋼材出口量下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1-10月，全國鋼材出口5508.7萬噸，同比下降5.8%。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量下降局面難以改變。

總量消費(fèi)依然旺盛

　　中國鋼材國內(nèi)需求的強(qiáng)勁增長，完全對沖掉了出口減弱拖累，這就使得2019年中國鋼材的總量消費(fèi)（國內(nèi)需求加同期出口需求）依然旺盛。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測算，今年前10個月累計(jì)，全國粗鋼的總量需求約為8.4億噸，同比增長8%左右。預(yù)計(jì)全年中國粗鋼的總量需求將會接近或達(dá)到10億噸。

　　2019年中國粗鋼總量消費(fèi)旺盛，還可以從鋼材庫存水平的變化得到驗(yàn)證。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，不僅2019年全國鋼材社會庫存峰值（178.3點(diǎn)）明顯低于上年峰值（191.6點(diǎn)）6.9個百分點(diǎn)。截止到2019年11月15日，全國鋼材社會庫存指數(shù)為80.5點(diǎn)，同比下降0.32%，比較今年3月1日庫存峰值則下降了54.9%。

采暖季限產(chǎn)執(zhí)行預(yù)計(jì)較為靈活，對鋼材供給的影響減弱。10月16日，生態(tài)環(huán)境部等多個部委發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2019-2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動方案》，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁環(huán)保限產(chǎn)“一刀切”，提出實(shí)施差異化應(yīng)急管理，針對生產(chǎn)工藝、污染治理水平、排放強(qiáng)度等設(shè)立分級標(biāo)準(zhǔn)，從而確定企業(yè)是否采取減排措施和采取措施強(qiáng)度。國家發(fā)展改革委發(fā)布的《優(yōu)化營商環(huán)境條例》明確提出，不得要求市場主體普遍停產(chǎn)、停業(yè)。因此，今年的環(huán)保限產(chǎn)措施可能較為靈活，限產(chǎn)對鋼市供給的影響也有所削弱，可能加劇供強(qiáng)需弱的矛盾。因此，預(yù)計(jì)鋼市將偏弱運(yùn)行，鋼材價(jià)格保持低位小幅波動的走勢。

　華東地區(qū)廢鋼市場穩(wěn)中趨弱運(yùn)行，商家出貨節(jié)奏放緩。11月上半月，寶鋼重型廢鋼采購價(jià)為2110元/噸；南鋼重型廢鋼采購價(jià)為2710元/噸；沙鋼重型廢鋼采購價(jià)為2790元/噸，下調(diào)60元/噸；興澄特鋼精爐料采購價(jià)為2750元/噸；馬鋼重型廢鋼采購價(jià)為2730元/噸；銅陵富鑫重型廢鋼采購價(jià)為2880元/噸；方大特鋼重型廢鋼采購價(jià)為2870元/噸，下調(diào)50元/噸；萊蕪鋼鐵A類中型壓塊招標(biāo)價(jià)為2790元/噸；石橫特鋼重型廢鋼采購價(jià)為2550元/噸；西王金屬重型廢鋼采購價(jià)為2927元/噸，下調(diào)30元/噸；寧波鋼鐵重型廢鋼含稅采購基價(jià)為2475/噸。

　　華中地區(qū)廢鋼市場穩(wěn)中盤整，商家出貨積極性有所下降。安鋼重型廢鋼采購價(jià)為2680元/噸；舞鋼重型廢鋼采購價(jià)為2690元/噸；華菱湘鋼一級料采購價(jià)為2510元/噸，衡鋼重型廢鋼采購價(jià)為2690元/噸，漣鋼一級料基價(jià)為2290元/噸；武鋼重型廢鋼采購價(jià)為2670元/噸。

　上周，鐵礦石主力合約期價(jià)波動劇烈，整體先抑后揚(yáng)。一方面，10月份，房地產(chǎn)新開工面積、施工面積、房屋銷售面積等數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，房地產(chǎn)的極強(qiáng)韌性使得終端需求悲觀預(yù)期顯著改善，與房地產(chǎn)高度相關(guān)的黑色系品種集體反彈，成品鋼材現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，產(chǎn)業(yè)鏈利潤改善提振原材料價(jià)格；另一方面，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量不及預(yù)期，淡水河谷下調(diào)年度發(fā)運(yùn)量目標(biāo)，鐵礦石供給壓力減小，盤面估值回歸。截至11月15日，鐵礦石主力合約收于628.5元/噸，周漲幅為4.75%。上周，港口進(jìn)口主流礦粉周初跟隨盤面下調(diào)10元/噸左右，后期量價(jià)齊升，價(jià)格基本修復(fù)。