目前，螺紋鋼RB2001合約價(jià)格在3400元/噸附近徘徊。在現(xiàn)貨高升水的格局下，全國(guó)短流程鋼廠現(xiàn)貨生產(chǎn)依然僅能維持盈虧平衡，而遠(yuǎn)期2001合約價(jià)格已經(jīng)跌至鋼坯價(jià)格。這意味著如果價(jià)格繼續(xù)下跌，不僅短流程生產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，高爐及調(diào)坯生產(chǎn)也將進(jìn)入虧損狀態(tài)。因此，在短期螺紋鋼需求端不會(huì)出現(xiàn)坍塌的情況下，成本支撐對(duì)螺紋鋼、現(xiàn)貨價(jià)格的影響非常明顯。

　　在螺紋鋼2001合約處于關(guān)鍵支撐位的情況下，螺紋鋼價(jià)格下跌難度較大。再考慮到熱卷價(jià)格走勢(shì)對(duì)螺紋鋼價(jià)格的依賴性強(qiáng)、熱卷需求維持弱勢(shì)，螺紋鋼2001合約與熱卷2001合約價(jià)差存在擴(kuò)大的邏輯，可嘗試進(jìn)行“買螺拋卷”套利操作。

　成本支撐作用明顯

　　當(dāng)前，黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格缺乏單邊趨勢(shì)性指引。在市場(chǎng)預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期螺紋鋼供給增加、需求下降、2001合約價(jià)格大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)格的情況下，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺。這除了螺紋鋼需求依然表現(xiàn)較好的影響外，主要是受到電弧爐生產(chǎn)成本的支撐。從相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)來看，237家流通商螺紋鋼每日成交量處于20萬噸以上的高位區(qū)，短期需求表現(xiàn)良好。電弧爐生產(chǎn)方面，由于廢鋼價(jià)格易漲難跌，電弧爐生產(chǎn)成本居高不下。目前，全國(guó)電弧爐生產(chǎn)基本整體處于盈虧平衡狀態(tài)，較8月份的普遍虧損約300元/噸的情況大有好轉(zhuǎn)，推動(dòng)電弧爐產(chǎn)能利用率自8月份低位持續(xù)走高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月10日，全國(guó)53家電弧爐產(chǎn)能利用率為57.08%。

進(jìn)入9月份后，螺紋鋼價(jià)格一路上揚(yáng)，然而，實(shí)際需求跟進(jìn)速度不及預(yù)期。需求釋放速度放緩，再加上下游用戶對(duì)現(xiàn)階段高價(jià)位資源接受程度降低，螺紋鋼價(jià)格沖高回落也在情理之中。就目前的市場(chǎng)行情來看，市場(chǎng)抗跌性仍強(qiáng)。螺紋鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了短期調(diào)整后，依然有反彈空間，短期內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

　　一方面，當(dāng)前螺紋鋼市場(chǎng)依然處在去庫(kù)存通道中，市場(chǎng)供需矛盾并不突出。截至9月23日，全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為444.72萬噸，周環(huán)比下降4.28%，社會(huì)庫(kù)存并未因?yàn)閮r(jià)格回落而由降變升，這表明市場(chǎng)成交依然可觀。

　　另一方面，進(jìn)入9月下旬，無論是貿(mào)易商還是鋼廠均面臨不小的資金壓力。為了維持利潤(rùn)，鋼廠和貿(mào)易商的繼續(xù)下調(diào)價(jià)格意愿并不強(qiáng)。因此，就心態(tài)而言，當(dāng)前螺紋鋼市場(chǎng)持續(xù)看空的悲觀情緒并不強(qiáng)烈。

　　此外，國(guó)慶節(jié)臨近，河北、山西、山東、內(nèi)蒙古、東北等地環(huán)保將趨嚴(yán)，鋼廠生產(chǎn)將受到影響，預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)價(jià)格將小幅提漲。以河北唐山為例，唐山市豐潤(rùn)區(qū)軋鋼企業(yè)自9月16日0時(shí)延長(zhǎng)生產(chǎn)時(shí)間至9月22日24時(shí)，9月23日0時(shí)至10月4日24時(shí)實(shí)行停產(chǎn)。這將對(duì)螺紋鋼后期運(yùn)行提供穩(wěn)定的成本支撐，抑制螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下行。此外，各地下游工地也將隨著國(guó)慶節(jié)來臨而增多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)終端需求將減少。

　　綜合以上分析，上周（9月16日～9月20日）螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格下行，更多的是市場(chǎng)對(duì)前期高位價(jià)格的修復(fù)和調(diào)整。短期來看，螺紋鋼市場(chǎng)并不具備深跌的可能性，“銀十”螺紋鋼市場(chǎng)依然值得期待。市場(chǎng)參與者無需悲觀，螺紋鋼的反彈之路并未結(jié)束。

　對(duì)黑色系品種的影響　　“隨著限產(chǎn)消息不斷發(fā)酵，京津冀地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，多地已啟動(dòng)重污染應(yīng)急響應(yīng)，從鋼廠到建筑施工企業(yè)均有涉及。目前來看，主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)將短期支撐鋼價(jià)上漲，臨近假期有一定低價(jià)補(bǔ)庫(kù)需求，支撐前半周的上漲?！绷帜葘?duì)日?qǐng)?bào)記者說?！　∩现苈菁y產(chǎn)量大幅增加、需求走弱、庫(kù)存降幅趨緩，加之生態(tài)環(huán)境部表態(tài)堅(jiān)決不實(shí)行“一刀切”，對(duì)螺紋走勢(shì)形成較大壓制。另外，從持倉(cāng)看非公司持賣單量大幅增加，9月20日螺紋持倉(cāng)達(dá)到15701手，比9月16日大幅增加11700手。顯示在近期價(jià)格反彈力度超過現(xiàn)貨的情況下，鋼廠入場(chǎng)套保較為積極，對(duì)盤面走勢(shì)也有壓制?！氨局苁菄?guó)慶節(jié)前的后一個(gè)交易周，終端補(bǔ)庫(kù)對(duì)需求仍有支撐，預(yù)計(jì)成交會(huì)維持在不錯(cuò)的水平。同時(shí)周末唐山再次傳來消息，相關(guān)部門研究起草了《績(jī)效分類C類鋼鐵企業(yè)細(xì)化評(píng)價(jià)表》，將評(píng)級(jí)C類的鋼鐵企業(yè)細(xì)分為C1、C2、C3三類，分別為9家，16家，5家。三類企業(yè)結(jié)合實(shí)際在秋冬季限產(chǎn)時(shí)段或按照20-55%不等的比例進(jìn)行差異化停限產(chǎn)。預(yù)計(jì)在終端補(bǔ)庫(kù)及限產(chǎn)擾動(dòng)影響下，螺紋走勢(shì)或?qū)⑵珡?qiáng)振蕩?！惫獯笱芯克谏芯靠偙O(jiān)邱躍成說。