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項目股權(quán)價值的作用不容小覷,在判斷項目股權(quán)價值時,常用的是使用價值計量模式,這種計量模式可以較好的反映資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等,目前絕大多數(shù)的投資項目所采用的都是計量模式,它可以用現(xiàn)行市價來計量,可以較為準(zhǔn)確的反映相關(guān)的市場價值,這對投資者來說可謂大有裨益,在判斷價值時,投資者需要對項目股權(quán)價值進(jìn)行趨勢預(yù)測,然而預(yù)測中往往會出現(xiàn)各種變化,如多樣化的股權(quán)投資主體(比如傳統(tǒng)的投資者,和新思維投資者)。這在互聯(lián)網(wǎng)投資項目中較為常見,建議投資者在分析時,多考慮項目發(fā)起公司的經(jīng)營實力,及其引入、整合股東資源的能力,因為股權(quán)結(jié)構(gòu)會股權(quán)價值產(chǎn)生一定的影響。其中不得不提的是策略因素,如果一個項目能夠得到的策略支持。
收益法重要的參數(shù)包括收益額、折現(xiàn)率。在證券市場上,收益預(yù)測及折現(xiàn)率選取因被人為操縱而一直為人詬病,證券市場監(jiān)管部門以及投資者對收益法的擔(dān)憂也是收益額和折現(xiàn)率,因此證券監(jiān)管部門一再出文規(guī)范收益法的使用。例如折現(xiàn)率,取值公式大同小異,但實際取值卻有很大不同,而沒有具體分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、行業(yè)情況、企業(yè)具體情況,導(dǎo)致評估結(jié)果與實際價值相差很大。
在評級行業(yè)的發(fā)展中,各種評級公司不斷總結(jié)自己的經(jīng)驗,并不斷完善其評級指標(biāo)。有必要比較不同的設(shè)計方法。企業(yè)償債能力分析公司,氣度講的是胸懷,要學(xué)會共享。完成之后,不能以股東地位高高在上,并購估值分析,先是要和管理層一起風(fēng)擔(dān)風(fēng)險,然后才是共享利益。團(tuán)隊的利益會和人利益綁在一起。在國內(nèi),必須考慮團(tuán)隊的利益,利益是一位導(dǎo)向,錢給不到位,或者利益分享機(jī)制不到位,這個項目肯定會失敗。
在項目的投資與運作之前,需要對該項目有科學(xué)的評估,所謂的評估,指的是項目投資價值數(shù)據(jù)分析。在建項目風(fēng)險等級及還款能力綜合論證等。這樣的評估至關(guān)重要,是項目取舍的重要依據(jù),是有關(guān)機(jī)構(gòu)向項目主辦方提供資金保障的有力憑證,也是項目建設(shè)施工過程中必需的指導(dǎo)文書。評估的內(nèi)容極為廣泛,會對被調(diào)查企業(yè)進(jìn)行信譽(yù)級別和風(fēng)險指數(shù)的評定,如企業(yè)簡介、業(yè)務(wù)范圍、員工人數(shù)、付款記錄、公共記錄、財務(wù)狀況、進(jìn)出口、主要經(jīng)營者履歷、信譽(yù)承諾等信息。