本次報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)和美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估，利多影響顯而易見。即使11月報(bào)告再度上調(diào)單產(chǎn)預(yù)估，也是在本次報(bào)告的基礎(chǔ)上進(jìn)行上調(diào)，這樣的話，今年【三渡照明】美豆單產(chǎn)高于50蒲式耳/英畝“大單產(chǎn)”的概率繼續(xù)下降，這對(duì)緩解今年美豆高產(chǎn)的擔(dān)憂有所幫助。前期美豆和國內(nèi)豆粕反彈的【保溫?zé)簟吭蚴牵好蓝故崭畲蠓嚷浜笸晖?，南美播種因干旱。

當(dāng)然，本次報(bào)告上調(diào)種植和收割面積，如果11月報(bào)告再次上調(diào)單產(chǎn)預(yù)估的話，那么今年美豆總產(chǎn)量還會(huì)維持高位。再進(jìn)一步講，如果今年美豆種植面積達(dá)到9020萬英畝這么高的話，那么明年美豆種植面積下降的概率就會(huì)增加。

短期而言，我們認(rèn)為，盡管美豆價(jià)格上行空間有限，但是價(jià)格重心可能有所上移，我們將10—11月上旬美豆價(jià)格區(qū)間預(yù)估上調(diào)至950—1050美分/蒲式耳。從USDA報(bào)告出臺(tái)之后美豆價(jià)格表現(xiàn)【保溫?zé)簟縼砜?，美國大豆價(jià)格重心確實(shí)上移至1000美分/蒲式耳附近。興寧區(qū)在該村通過“龍頭企業(yè) 合作社 村集體 農(nóng)戶”的模式，打造村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展試點(diǎn)項(xiàng)目。

中國飼料養(yǎng)殖業(yè)情況分析

　　目前國內(nèi)生豬存欄量處于歷史低位。受環(huán)保因素影響，生豬存欄恢復(fù)緩慢，9月生豬存欄量繼續(xù)下降。公布的數(shù)據(jù)顯示，9月生豬存欄量為3.4991億頭，環(huán)比下降0.2%，同比下降7.2%；再看頭頂“飼料股”光環(huán)的正虹科技，凈利潤連續(xù)5年虧損，就連2017年上半年【保溫?zé)簟窟€在虧損的它，第三季度凈利潤同比增長16357。能繁母豬存欄量為3497萬頭，環(huán)比下降0.7%，同比下降5.7%。

　　短期由于環(huán)保門檻的提高、散養(yǎng)的退出，規(guī)模養(yǎng)殖的增加短期還不能迅速提高存欄量。再加上能繁母豬存欄量仍處于下降過程中，生豬存欄量的恢復(fù)性增長可能不及預(yù)期，時(shí)間也將再度推遲。

　　2017年度美豆繼續(xù)豐產(chǎn)，中國大豆需求穩(wěn)步增長，未來兩個(gè)月難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)大豆供需格局的重要因素。國內(nèi)大豆庫存穩(wěn)定在高位，下游飼料養(yǎng)殖消費(fèi)受環(huán)保等因素影響，需求難有重大改善。

　　預(yù)計(jì)未來兩個(gè)月美豆價(jià)格維持940—1000美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。若跌破940美分/蒲式耳，受成本支撐，將引發(fā)農(nóng)民惜售。美豆在1000美分/蒲式耳之上，將受到新作龐大的供應(yīng)壓制。國內(nèi)大連豆粕的波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2700—2900元/噸。

　　因此，建議選擇賣出寬跨式豆粕期權(quán)策略，賺取時(shí)間價(jià)值。

十一過后，國內(nèi)玉米新玉米開始上量，但是價(jià)格方面卻仍然保持著一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，與此同時(shí)進(jìn)行的政策糧拍賣無論是14年還是13年的糧源其成交率都比較可觀。市場整體在一個(gè)供需結(jié)構(gòu)平衡的狀態(tài)下平穩(wěn)運(yùn)行，可就在近日，全國玉米價(jià)格開始出現(xiàn)了下【保溫?zé)簟啃械淖邉?，尤其是東北地區(qū)的玉米價(jià)格，無論是拍賣糧還是新玉米都出現(xiàn)了不同程度的跌價(jià)。5歲開始配種，3歲時(shí)繁殖能力最強(qiáng)，以后逐漸減退，母羊在1-1。

正是因?yàn)槿绱耍偌由弦磺休浾摰膶?dǎo)向，使得現(xiàn)貨市場開始出現(xiàn)了一些恐慌的心態(tài)。不過，就當(dāng)下玉米市場出現(xiàn)的下跌走勢，筆者認(rèn)為實(shí)屬正?，F(xiàn)象，對(duì)于后期的走勢，買賣雙方大可不必驚慌。

　　筆者之所以如此認(rèn)定，主要有如下幾個(gè)原因：

　　首先，我們來分析這波價(jià)格下跌原因。眾所周知，每年的新玉米上市階段，其現(xiàn)貨價(jià)格都要在初期有一個(gè)快速下跌的階段。而在今年的新玉米上市階段，整體價(jià)格并沒出出現(xiàn)這種情況，個(gè)別地區(qū)如港口還出現(xiàn)了不同程度的上漲。直至近期，全國玉米價(jià)格方才出現(xiàn)了一波較為明顯的小幅【保暖燈】下調(diào)走勢。關(guān)于此點(diǎn)，筆者認(rèn)為，造成當(dāng)下玉米價(jià)格下跌的主要原因還是新玉米上市的壓力，只不過今年的新玉米受多放因素影響尤其是氣候方面的而制約，整體大規(guī)模上量較晚，導(dǎo)致玉米上量高峰期出現(xiàn)了延后的狀態(tài)，那么當(dāng)下這個(gè)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌的走勢也就不足為奇。也就是說，當(dāng)下的玉米價(jià)格下調(diào)回落是今年新玉米上市高峰期“推遲”所致。通過數(shù)據(jù)來看，目前供給端在產(chǎn)蛋【小雞保暖燈】雞存欄量已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月呈現(xiàn)環(huán)比正增長，符合基本面的預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年存欄量見底回升穩(wěn)步增長的概率較大，同時(shí)在供給恢復(fù)的影響下，蛋價(jià)高位回落或是長期趨勢。

“世界鴨王”的華英農(nóng)業(yè)，則有望在此次裁定中成為國內(nèi)鴨肉出口企業(yè)的受益者。作為國內(nèi)鴨肉龍頭企業(yè)，公司產(chǎn)能處于地位，十三五期間產(chǎn)能預(yù)計(jì)【保溫?zé)簟磕繕?biāo)達(dá)到4億只。

另外公司在禽肉出口行業(yè)位居前列：此前，公司以其良好的食品安全和質(zhì)量控制體系，取得了日本、韓國、歐盟等多個(gè)國家及地區(qū)禽類熟食及凍品制品的出口資格，公司占日本在中國進(jìn)口鴨肉制品總量的55至60，占韓國在中國進(jìn)口總量的70左右；為此，國家政府部門要增加相應(yīng)的資金投入，建設(shè)畜牧養(yǎng)殖污染治理的相關(guān)設(shè)施，比如創(chuàng)建農(nóng)畜養(yǎng)殖無公害處理中心，建設(shè)廢棄物回收再利用處理設(shè)施等。在歐盟方面，2015年6月，公司首批21噸“去骨烤鴨”產(chǎn)品正式發(fā)往歐盟市場，質(zhì)量得到歐盟的肯定，公司【保暖燈】目標(biāo)是2018年前要達(dá)到歐盟在中國總進(jìn)口量的40。2016年，公司海外收入一舉突破3億元，同比增長56.3。

華英農(nóng)業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來中國鴨企出口歐盟的配額會(huì)【養(yǎng)殖燈】持續(xù)增加，隨著公司持續(xù)增加鴨肉出口量，鴨價(jià)也有望持續(xù)上升，公司在海外特別是歐盟市場的擴(kuò)張將迎來重大歷史機(jī)遇。