中國(guó)飼料養(yǎng)殖業(yè)情況分析

　　目前國(guó)內(nèi)生豬存欄量處于歷史低位。受環(huán)保因素影響，生豬存欄恢復(fù)緩慢，9月生豬存欄量繼續(xù)下降。公布的數(shù)據(jù)顯示，9月生豬存欄量為3.4991億頭，環(huán)比下降0.2%，同比下降7.2%；養(yǎng)殖戶紛紛開始展開育雛雞補(bǔ)欄，由于上半年300天左右蛋雞占比較高，四季度老雞占比增加。能繁母豬存欄量為3497萬頭，環(huán)比下降0.7%，同比下降5.7%。

　　短期由于環(huán)保門檻的提高、散養(yǎng)的退出，規(guī)模養(yǎng)殖的增加短期還不能迅速提高存欄量。再加上能繁母豬存欄量仍處于下降過程中，生豬存欄量的恢復(fù)性增長(zhǎng)可能不及預(yù)期，時(shí)間也將再度推遲。

　　2017年度美豆繼續(xù)豐產(chǎn)，中國(guó)大豆需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來兩個(gè)月難以出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)大豆供需格局的重要因素。國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存穩(wěn)定在高位，下游飼料養(yǎng)殖消費(fèi)受環(huán)保等因素影響，需求難有重大改善。

　　預(yù)計(jì)未來兩個(gè)月美豆價(jià)格維持940—1000美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。若跌破940美分/蒲式耳，受成本支撐，將引發(fā)農(nóng)民惜售。美豆在1000美分/蒲式耳之上，將受到新作龐大的供應(yīng)壓制。國(guó)內(nèi)大連豆粕的波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在2700—2900元/噸。

　　因此，建議選擇賣出寬跨式豆粕期權(quán)策略，賺取時(shí)間價(jià)值。

　豆粕近期進(jìn)入震蕩期，在2800位置來回震蕩，市場(chǎng)看多看空者均有之，然而，后市的美豆收割進(jìn)入尾聲，巴西播種恢復(fù)正常，在后市總體供過于求的基礎(chǔ)上，大方向基本已經(jīng)確定，漲勢(shì)受制，下面就來細(xì)致談一下我的看法。

　　前期美豆和國(guó)內(nèi)豆粕反彈的【保溫?zé)簟吭蚴牵好蓝故崭畲蠓嚷浜笸晖冢厦啦シN因干旱。下面來看看這兩個(gè)因素目前的情況：

　　首先來看目前市場(chǎng)要面臨的美豆，截止10月29日，美豆收割率83%，上一周為70%，去年同期85%，五年均值84%，也就是說目前美豆的收割率已經(jīng)跟上往年同期的進(jìn)度【保暖燈】，剩下的就是收尾工作，于大局影響有限。

　　還有就是南美的播種問題，之前美豆在播種期也遇到了這個(gè)問題，近日巴西中西部及東北部產(chǎn)區(qū)持續(xù)大面積良好降雨，之后兩天降水范圍縮窄、降水量減少，不過也只是暫時(shí)的，未來一周整體降水預(yù)期依然樂觀。中期預(yù)測(cè)顯示巴西雨季基本已經(jīng)來臨，干燥天氣暫時(shí)【三渡照明】不會(huì)回到產(chǎn)區(qū)，但是本年度有拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生的可能，或造成巴東北部偏干，不利大豆生長(zhǎng)。我們認(rèn)為，短期內(nèi)豆一價(jià)格或許有所超跌，長(zhǎng)期內(nèi)豆一價(jià)格與CBOT價(jià)格背離的趨勢(shì)難以持續(xù)，豆一價(jià)格或有所反彈。目前來說，巴西的天氣并未有太大阻礙。

1、先看飼料企業(yè)，前三季度的凈利潤(rùn)除了康達(dá)爾以外，全部是賺錢的，但是與上年相比的話，三分之二企業(yè)的凈利潤(rùn)同比上漲，大北農(nóng)、海大、通威、唐人神以及傲農(nóng)的凈利潤(rùn)達(dá)到了兩位數(shù)的上漲，這幾家上漲幅度較大的企業(yè)，除了通威主要依靠光伏業(yè)務(wù)外，其余四家企業(yè)凈利潤(rùn)的上漲離不開料銷量的增加;再看頭頂“飼料股”光環(huán)的正虹科技，凈利潤(rùn)連續(xù)5年虧損，

就連2017年上半年【保溫?zé)簟窟€在虧損的它，第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16357.1，前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)503.45，這是為什么呢?正虹科技在報(bào)告中解釋稱，主要系本期政府收儲(chǔ)健乳寶分公司土地及地面資產(chǎn)增加收益所致，補(bǔ)充金額大約為1401.45萬元，8月11日，正虹科技公告稱收到該筆土地收儲(chǔ)補(bǔ)償金。通過對(duì)山東、山西、河南、河北地區(qū)養(yǎng)殖利潤(rùn)的調(diào)研，目前養(yǎng)殖戶綜合成本在2。

2、再看養(yǎng)豬企業(yè)，和飼料企業(yè)一樣的是凈利潤(rùn)也全部為盈利的，但除了牧原和羅牛山外，無疑同比上年全部大幅下降，溫氏股份同比跌幅;無疑與本年度生豬較弱的行情無不關(guān)系。

3、家禽企業(yè)恐怕是最慘的一類，與去年賺了幾個(gè)億相比，今年恐怕不賠就是的結(jié)果了，尤其益生和民和，前三季度已經(jīng)虧損分別為1.85億和2.89億，我【保暖燈】們知道益生主要是從種雞到食品的一條龍企業(yè)，體量大，環(huán)節(jié)多，所以虧損不算太多，而民和的核心是父母代肉雞養(yǎng)殖，受肉雞行情的拖累業(yè)績(jī)虧損較多。直至近期，全國(guó)玉米價(jià)格方才出現(xiàn)了一波較為明顯的小幅【保暖燈】下調(diào)走勢(shì)。

根據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，全國(guó)每年產(chǎn)生畜禽糞污總量達(dá)到近40億噸，主要分布在586個(gè)畜牧大縣。10月下旬，國(guó)內(nèi)豆一價(jià)格連續(xù)下降，主力1801合約下探至3608元/噸，較10月11日的高點(diǎn)3893元/噸下跌約8%。今年以來，國(guó)家發(fā)改委、研究提出在2018年至2020年，集中中央預(yù)算內(nèi)投資、加大投入力度，支持200個(gè)以上畜牧大縣整縣推進(jìn)畜禽糞污資源【三渡照明】化利用工作。

　　相關(guān)專家分析指出，我國(guó)是養(yǎng)豬大國(guó)，豬場(chǎng)糞污處理已經(jīng)成為制約養(yǎng)豬業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，正面臨著豬場(chǎng)污水產(chǎn)量大，處理成本高，污染治理難度大，種養(yǎng)結(jié)合不緊密，區(qū)域布局不合理等難題。隨著修訂后的環(huán)保法自2015年1月1日施行，畜禽養(yǎng)殖業(yè)逐漸進(jìn)入環(huán)保高壓期。2015年“水十條”規(guī)定201【保溫?zé)簟?年底前關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶；2016年4月，全國(guó)生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）將全國(guó)生豬養(yǎng)殖劃分為四類區(qū)域；2016年5月畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定技術(shù)指南明確規(guī)定禁養(yǎng)區(qū)劃分依據(jù)；2016年11月“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃再次重申2017年底依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。美豆出口低于去年同期，那這部分市場(chǎng)就是巴西在占著，上周巴西雷亞爾的大幅走跌導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格達(dá)到今年，巴西農(nóng)戶借機(jī)加速銷售舊豆以及遠(yuǎn)期新豆。