據公布的數(shù)據，1月~8月份，工業(yè)增加值同比增速有所回落，多數(shù)工業(yè)主要產品產量同比下降，PMI（采購經理指數(shù)）、PPI（生產價格指數(shù)）等經濟運行指標未出現(xiàn)明顯改善跡象；固定資產投資同比增速超過去年同期，但比前7個月有所回落，工業(yè)和房地產業(yè)分別是拉動第二產業(yè)和第三產業(yè)投資增長的主要動力。整體來看，8月份，工業(yè)經濟下行壓力環(huán)比、同比均增大。鋼鐵行業(yè)要警惕自身投資增速過快和產量增長過快導致供大于求的情況?！　′撈笤剂铣杀緣毫^大　　8月份，PPI同比下降0.8%，去年同期為同比增長4.1%，降幅環(huán)比擴大0.5個百分點；環(huán)比下降0.1%，環(huán)比增速已連續(xù)3個月在負增長區(qū)間運行，表明工業(yè)品出廠價格下行態(tài)勢未得到改善。1月~8月份，PPI同比上漲0.1%，漲幅同比回落3.9個百分點，比1月~7月份回落0.1個百分點。這顯示工業(yè)品出廠價格上漲阻力進一步增大，價格有進入負增長區(qū)間的風險。

二是冷熱軋卷板市場終端有效需求的變化。近幾個月，汽車、家電等用鋼行業(yè)的產銷狀況并不景氣，產銷量均有所下降。據中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，8月份，汽車銷量達195.8萬輛，同比下降6.9%。今年前8個月，汽車銷量共計1610.4萬輛，同比下降11%。此外，新能源汽車市場也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。8月份新能源汽車銷量達8.5萬輛，同比下降15.8%。同樣，家電企業(yè)產銷狀況也有變化。統(tǒng)計數(shù)據顯示，7月份，全國房間空氣調節(jié)器產量為1686.1萬臺，同比下降3%；全國家用洗衣機產量為491.5萬臺，同比下降7.3%。近發(fā)布的《2019年家電行業(yè)半年度報告》顯示，今年上半年國內家電市場零售額累計達4125億元，同比下降2.1%。這將導致冷熱軋卷板市場終端有效需求強度減弱。

　在拉動中國經濟增長的“三駕馬車”中，固定資產投資尤其受關注。近期，多省份密集開展穩(wěn)投資調研和督導，多地重大項目投資密集批復開工，數(shù)萬億元基建投資蓄勢待發(fā)?！　?，今年上半年基建投資同比增長4.1%，比同期整個固定資產增速低了1.7個百分點，并沒有完全達到“補短板”的預期。所以，下半年基建投資將繼續(xù)承擔著經濟“穩(wěn)增長”重任。從國家發(fā)展改革委年內批復的基建項目規(guī)模和當前地方債發(fā)行力度來看，下半年基建投資將有望繼續(xù)回升。近日貴州省計劃今后4年投入8680億元實施基礎設施“六網”，推動路網、水網、電網、地下管網、油氣網、互聯(lián)網等基礎設施建設?！巴瑫r實施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，更加側重于拉動基建而促進需求，據相關預測城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造或將拉動萬億級投資需求。分析來看，作為穩(wěn)增長的主力軍，基建投資將保持穩(wěn)定增長，從而拉動建材、鋼管等鋼材產品的需求，有利于鋼市的穩(wěn)定?！狈治鰩熣f。

　?.著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產各項細分指標均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預期表現(xiàn)，旺季過后，建筑業(yè)對螺紋的需求或將出現(xiàn)明顯壓力?！　?.鐵礦供給端短期雖然未出現(xiàn)明顯壓力，但后期隨著澳洲、巴西礦山發(fā)運正?；?、到港將逐步增加，港口累庫壓力也將逐漸體現(xiàn)?！　?.下游輪胎企業(yè)原材料采購中長約比例回落，零星采購，隨采隨用為主，原料庫存在20-30天左右，較一般的40天左右的原料庫存回落?！　?.鐵礦短期強勢主要受益于鋼廠的補庫行為，到港數(shù)據偏低和港口庫存回落也為價格提供了向上驅動?！　〗冢B鐵主力合約走出強勢反彈行情，一方面得益于供給端澳洲、巴西發(fā)貨量不高，到港量偏低。另一方面得益于需求端長流程鋼廠補庫，疏港量持續(xù)位于歷史高位，港口庫存持續(xù)下降。因此，近期鐵礦價格保持強勢。著眼終端需求，雖然建筑業(yè)旺季支撐了螺紋鋼短期需求，但房地產各項細分指標均不同程度的出現(xiàn)同比下行，基建方面也難有超預期表現(xiàn)，旺季過后，建筑業(yè)對螺紋的需求或將出現(xiàn)明顯壓力。制造業(yè)方面，汽車產銷雖然出現(xiàn)環(huán)比改善，但同比大幅負增長已無法逆轉，疊加重卡、挖掘機等工程機械產量增速亦出現(xiàn)明顯回落，制造業(yè)需求也不容樂觀。因此，價格下行壓力終將通過需求的向上游傳導，導致鐵礦未來價格承壓。