其次，供應(yīng)仍受到限制。鋼材供應(yīng)的變化取決于政策和利潤(rùn)兩方面因素。政策方面，限產(chǎn)政策會(huì)導(dǎo)致鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)；利潤(rùn)方面，當(dāng)鋼廠利潤(rùn)被壓縮到一定水平時(shí)，鋼廠會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)。從政策層面來(lái)看，8月份以來(lái)，全國(guó)多個(gè)地區(qū)鋼廠停產(chǎn)檢修，這會(huì)導(dǎo)致鋼材供應(yīng)收縮。從利潤(rùn)層面來(lái)看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當(dāng)鋼價(jià)下跌時(shí)，短流程企業(yè)減產(chǎn)會(huì)于長(zhǎng)流程企業(yè)。在高爐生產(chǎn)受到政策限制、電爐生產(chǎn)因?yàn)樘潛p而減產(chǎn)的背景下，螺紋鋼產(chǎn)量有所下降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周產(chǎn)量自8月中旬以來(lái)連續(xù)5周下降，目前回落至335萬(wàn)噸左右。供應(yīng)持續(xù)收縮是支撐螺紋鋼價(jià)格的重要因素。

　　后，庫(kù)存持續(xù)下降。在供應(yīng)收縮、需求好轉(zhuǎn)的背景下，螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)消耗，且近兩周消耗速度加快。截至9月12日當(dāng)周，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存為223.98萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.1%；社會(huì)庫(kù)存為548.05萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.4%；庫(kù)存總量為772.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.1%。雖然螺紋鋼庫(kù)存總量處于高位，庫(kù)存壓力仍然存在，但從庫(kù)存變化來(lái)看，螺紋鋼庫(kù)存下降已經(jīng)持續(xù)5周，并且近兩周下降速度明顯加快，顯示螺紋鋼庫(kù)存壓力已經(jīng)明顯減小。

有利于完善價(jià)格形成機(jī)制　　日前，不銹鋼產(chǎn)業(yè)研究員林軍在上期所舉辦的培訓(xùn)會(huì)上表示，中國(guó)是近10年全球不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)快的國(guó)家，憑借一己之力帶動(dòng)全球不銹鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)。2009年，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量不足1000萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的比例不到40%。2018年，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量已增至2670.6萬(wàn)噸，約占全球總量的53%?！　〔贿^(guò)，該產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展在滿(mǎn)足下游需求和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的同時(shí)，也積累了一些風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為產(chǎn)能增長(zhǎng)較快和產(chǎn)能利用率較低?！　氫摰率⒉讳P鋼有限公司營(yíng)銷(xiāo)中心副總經(jīng)理何磊表示：“2017年~2018年，不銹鋼冷軋新增產(chǎn)能600萬(wàn)噸，未來(lái)3年將繼續(xù)增長(zhǎng)1066萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率將降至70%以下，不銹鋼冷軋產(chǎn)能將過(guò)剩。”何磊認(rèn)為，如果2021年全部項(xiàng)目上馬，不銹鋼產(chǎn)能利用率將繼續(xù)下滑。　　產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩加上需求端和原料端的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)明顯。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)定價(jià)體系較為復(fù)雜；國(guó)外不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)多采用合金附加費(fèi)的方式，即不銹鋼價(jià)格=基價(jià) 合金附加費(fèi)。國(guó)內(nèi)不銹鋼定價(jià)方式較為多樣，生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)庫(kù)存情況、原料價(jià)格、預(yù)期判斷采用一單一議、開(kāi)口結(jié)算、每日調(diào)價(jià)等多種方式定價(jià)。　　林軍表示，中國(guó)不銹鋼用原料鎳、鉻的對(duì)外依存度高達(dá)80%，抵御礦商風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)，不銹鋼市場(chǎng)行情波動(dòng)常態(tài)化。近10年，以304-2B不銹鋼冷軋卷板價(jià)格為例，時(shí)為27000元/噸，時(shí)僅為12000元/噸，平均年化波動(dòng)率約為10%?！皟r(jià)格波動(dòng)直接影響企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，急需有效工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)的利潤(rùn)?！彼瑫r(shí)強(qiáng)調(diào)，目前，國(guó)內(nèi)不銹鋼價(jià)格未形成體系化機(jī)制，不銹鋼上市有利于形成更為合理的價(jià)格，增強(qiáng)對(duì)全球不銹鋼價(jià)格的主導(dǎo)性。

上期所公布的合約標(biāo)準(zhǔn)顯示，即將上市的不銹鋼標(biāo)的為300系奧氏體不銹鋼，交割牌號(hào)要求為國(guó)標(biāo)06Cr19Ni10或日標(biāo)SUS304，主要應(yīng)用于家電、餐具、廚具、熱水器、鍋爐、食品機(jī)械等產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2009年，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為880萬(wàn)噸，其中300系占比為46%。2018年，中國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2671萬(wàn)噸，其中300系占比接近50%。經(jīng)過(guò)10年發(fā)展，300系牢牢占據(jù)了不銹鋼產(chǎn)量的“半壁江山”，極具代表性?！　≈袊?guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉艷平認(rèn)為，不銹鋼是我國(guó)特鋼行業(yè)中的鋼鐵品種。我國(guó)不銹鋼產(chǎn)銷(xiāo)量約占全球的50%，在世界不銹鋼市場(chǎng)具有重要地位。推出不銹鋼可以發(fā)揮我國(guó)大不銹鋼消費(fèi)和生產(chǎn)國(guó)的優(yōu)勢(shì)，形成一個(gè)參與者眾多、交投活躍的市場(chǎng)，提升中國(guó)不銹鋼的全球定價(jià)影響力?！　轱L(fēng)險(xiǎn)管理提供更多可能性　　劉艷平認(rèn)為，不銹鋼上市，能夠幫助相關(guān)企業(yè)結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在市場(chǎng)上套期保值，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！　≈行趴偨?jīng)理方興表示，不銹鋼的推出對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈意義重大。首先，彌補(bǔ)了之前只有鎳這個(gè)單一的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不足。不銹鋼與鎳組合，徹底做到了產(chǎn)業(yè)鏈的融合貫通。其次，中國(guó)是全球最重要的鎳和不銹鋼生產(chǎn)和消費(fèi)基地，不銹鋼上市將使得中國(guó)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力得到進(jìn)一步提升。