項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)鑒定過程中的風(fēng)險(xiǎn)要素分析方式。說白了，它是一種對(duì)于該項(xiàng)目執(zhí)行過程之中，將會(huì)會(huì)造成 風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件產(chǎn)生的一些要素，對(duì)其開展點(diǎn)評(píng)和分析的方式，根據(jù)這類方式就可以明確風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件產(chǎn)生的幾率。在應(yīng)用這類方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件開展分析的情況下，先必須調(diào)研風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源于，隨后鑒別風(fēng)險(xiǎn)因素轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件的一些標(biāo)準(zhǔn)，明確風(fēng)險(xiǎn)因素是不是具備充足的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換成風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件，而且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)劣性的事件所導(dǎo)致的不良影響開展點(diǎn)評(píng)，這一過程便是風(fēng)險(xiǎn)要素分析方式的過程。

增長(zhǎng)率；增長(zhǎng)率永遠(yuǎn)都是估值當(dāng)中的敏感的因素，企業(yè)并購(gòu)估值，增長(zhǎng)率越高，估值乘數(shù)越高，并購(gòu)估值報(bào)告，也是VC能否順利實(shí)現(xiàn)下一輪的關(guān)鍵因素。當(dāng)然，很多情況下，管理層表述的增長(zhǎng)率不能實(shí)現(xiàn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán);知識(shí)產(chǎn)權(quán)雖然已經(jīng)反映到現(xiàn)金流的產(chǎn)生能力當(dāng)中，并購(gòu)估值，不應(yīng)再額外作價(jià);但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)有很好的差別化更穩(wěn)定及行業(yè)進(jìn)入壁壘的作用，因此也會(huì)提高企業(yè)的估值乘數(shù)。

為什么企業(yè)會(huì)用兩種不同的價(jià)值來(lái)表示?二者有什么區(qū)別?一般口中所講“市值”指的是哪一個(gè)?企業(yè)為什么會(huì)用兩種不同價(jià)值表示?舉個(gè)例子：A企業(yè)打算用10億收購(gòu)B企業(yè)，而B企業(yè)有1個(gè)億的現(xiàn)金，當(dāng)A企業(yè)收購(gòu)?fù)瓿珊?，?shí)際上只支付了9億，而這9億就是這家公司的價(jià)值。對(duì)企業(yè)而言道理一樣，企業(yè)可以通過，也可以通過債權(quán)融資，兩者的比例可以千差萬(wàn)別，得出的股權(quán)價(jià)值也會(huì)隨之變化，但企業(yè)價(jià)值是固定的。

對(duì)承租的項(xiàng)目可行性報(bào)告或商業(yè)計(jì)劃書的評(píng)審，承租的項(xiàng)目是今后償還租金的來(lái)源，因此必須對(duì)該項(xiàng)目未來(lái)的盈利能力及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)?，F(xiàn)行的項(xiàng)目可行性報(bào)告或商業(yè)計(jì)劃書的主要目的是獲得相關(guān)部門的項(xiàng)目立項(xiàng)和融資支持。這種功利性就決定了它往往是片面的、報(bào)喜不報(bào)憂的。因此在承租1人的項(xiàng)目可行性報(bào)告評(píng)審中，首先我們要在對(duì)相關(guān)行業(yè)和相關(guān)產(chǎn)品的了解和把握的前提下，做出項(xiàng)目不可行性分析；其次在和承租1人溝通、核實(shí)后對(duì)項(xiàng)目的可行性和不可行性因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)；再次對(duì)項(xiàng)目的其他配套、特別是流動(dòng)資金的配套本著滿足項(xiàng)目需求并留有余地原則逐一落實(shí)，保證項(xiàng)目可操作性；在以上分析前提下對(duì)該項(xiàng)目未來(lái)的盈利能力及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)。